2018年，金市主要受制于美元黄金的“跷跷板效应”，美国经济数据向好，而欧元区和新兴市场则相对弱势，强化了市场对美元走高的预期。此外，市场的主要“玩家”从看多转向看跌，期货市场的大量空头也导致了看伦敦金价的下跌，即使从10月起金价反弹超过100美元，但全年仍下跌约1.7%。

　　回顾去年伦敦金价表现，汇丰银行首席贵金属分析师詹姆斯·斯蒂尔认为，2018年经贸摩擦和其他风险并没有让金价受益。黄金市场被排除在“避险”资金流向之外，美元资产的升值甚至让投资者出售黄金以购买美元资产。

　　而中银国际环球商品(英国)有限公司市场策略主管傅晓表示，由于美联储加息速度较快，加上全球股市特别是美股的吸引力较强，2018年流入黄金市场的资金有所减少，不过因为美元走强，以美元计价的国际金价下跌，但相对于其他国家货币而言，金价整体还是在上涨。

　　对于2019年黄金市场表现，目前多数机构持谨慎乐观态度。工银标准银行近期发布报告预测，2019年黄金价格或将逐步走高，但存在“尾部风险”可能性。瑞银集团预测，2019年黄金价格将在宽幅震荡中微涨。汇丰银行也预计2019年金价会温和上涨。

　　分从影响黄金市场的诸多要素来看，2019年左右金价走势的主要因素包括宏观经济表现、美国货币政策及美元走势、全球股市表现以及黄金实物需求等。如果美国经济放缓、消费者信心下降，投资者会更倾向于选择黄金作为抵御风险的资产，从而支持金价走强。

　　瑞银集团贵金属分析师乔尼·特韦斯也认为，美国货币政策调整，以及金融市场不断增加的系统性风险，会驱动更多投资者选择黄金进行避险。不过尽管黄金价格未来有望逐渐上涨，但目前尚不具备牛市条件。

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