報社(亞太)訊 週四(9月10日)，美國長期借貸成本飆升至近20年來最高水準。由於油價上漲至每桶109美元，加上美國財政部國債回購行動表現令人失望，全球債券市場再次遭遇大規模拋售。

(截圖來源：英國《金融時報》)

美國30年期國債收益率一度上漲8個基點，達到5.37%，創下2007年以來最高水準。投資者對美國財政部長貝森特(Scott Bessent)推動的國債回購計畫反應冷淡。

當天進行的首輪回購操作原計畫購買60億美元國債，但最終美國財政部僅接受了52億美元的出售報價，未達到目標。

全球最重要的利率指標——美國10年期國債收益率也在回購結果公佈後進一步走高，上漲11個基點至4.95%，距離5%關口僅一步之遙。

與此同時，中東衝突引發新的供應擔憂，推動國際油價升至近四個月最高水準，進一步加劇債券市場壓力。

TD證券利率策略師普賈·庫瑪(Pooja Kumra)表示：“債券市場正在遭遇雙重打擊——油價持續上漲，同時美國國債回購計畫和財政信譽風險正在推高期限溢價。”

油價上漲+財政壓力，美債市場承受雙重壓力

市場擔憂進一步升溫的另一個因素，是美國總統特朗普(Donald Trump)週三提出的一項計畫：

如果共和黨繼續控制國會，他將向每位美國成年公民發放5000美元“紅利”。

該計畫預計成本超過1萬億美元，進一步引發投資者對美國財政赤字擴大的擔憂。

此前，貝森特希望通過財政部回購長期國債穩定市場。

但投資者對於此次回購規模並不滿意。此前財政部曾表示，將把長期國債回購規模“至少翻倍”，達到40億美元。

然而，市場認為此次60億美元的規模仍不足以改變長期債券供需格局。

美國30年期國債拍賣創25年最高融資成本

與此同時，美國財政部週四完成了一場備受關注的30年期國債拍賣。

此次發行規模為220億美元，最終中標收益率達到：5.308%

高於上個月拍賣時的5.216%，也是自2001年以來最高水準。

不過，由於收益率較高，吸引了一批投資者入場，使此次債券需求依然保持強勁。

中東風險推升油價，歐洲債市同步承壓

全球債市壓力不僅來自美國。

歐洲債券收益率同樣大幅上漲。

原因包括：

●胡塞武裝佔領葉門關鍵港口；

●沙特原油產量大幅下降；

●市場擔憂全球能源供應受影響。

(截圖來源：英國《金融時報》)

國際基準布倫特原油週四暴漲6.3%，收於107.63美元/桶；隨後盤後交易進一步升至109美元/桶。美國WTI原油價格也錄得類似漲幅。

(截圖來源：英國《金融時報》)

油價飆升改變市場預期，美聯儲加息押注升溫

油價上漲促使交易員重新押注：美聯儲可能再次提高利率。

對利率預期高度敏感的美國兩年期國債收益率上漲16個基點，達到4.58%。

美聯儲利率決策委員會將在下周召開會議，而當前內部對於未來利率路徑存在明顯分歧。

沙特產量暴跌23%，油市進入“新常態”

油價上漲的重要原因之一，是OPEC最新數據顯示：

沙特向組織報告稱，8月份日產量僅為620萬桶。這是2026年以來最低月度水準，比7月份下降23%。

Rapidan能源集團創始人、曾擔任小布希政府能源顧問的鮑勃·麥克納利(Bob McNally)表示：“油市正在修正自2022年俄烏衝突以來最大的錯誤定價。”

他指出：“過去市場錯誤在於過度悲觀地估計供應中斷規模和持續時間，而現在則是過度樂觀。”

美國通脹壓力重新抬頭

美國週四公佈的數據也顯示，通脹壓力正在重新增強。

由於燃料成本上漲，美國生產者價格指數(PPI)在8月份同比增長5.4%，高於7月份的4.7%，漲幅超過華爾街分析師預期。

特朗普本周承認，油價可能至少會維持高位直到美國中期選舉。他表示，選舉後油價將“大幅下跌”。

但市場分析人士正在快速上調2026年和2027年的油價預測，因為目前美國和伊朗仍沒有達成和平協議的跡象。

市場進入“高油價新常態”

標普全球能源(S&P Global Energy)週四表示，隨著伊朗衝突解決前景減弱，油市正在進入更高價格的新常態。

該機構副總裁兼全球原油研究主管吉姆·伯克哈德(Jim Burkhard)表示：“市場並沒有恢復平靜，而是在適應一種新的現實——衝突持續存在，海運風險長期存在，原油流動仍低於戰前水準。”

股債雙殺，美股同步下跌

債券市場遭遇拋售的同時，股市也受到衝擊。

●標普500指數下跌0.6%

●納斯達克100指數下跌0.9%

●歐洲斯托克600指數下跌0.7%

全球金融市場正在同時面對：

高油價、通脹回升、財政赤字擴大以及利率長期維持高位的多重壓力。

市場焦點已經轉向：

美債收益率能否守住5%關口，以及全球經濟是否正在進入“高利率+高通脹”的新週期。