2018年，金市主要受制於美元黃金的“蹺蹺板效應”，美國經濟數據向好，而歐元區和新興市場則相對弱勢，強化了市場對美元走高的預期。此外，市場的主要“玩家”從看多轉向看跌，期貨市場的大量空頭也導致了看倫敦金價的下跌，即使從10月起金價反彈超過100美元，但全年仍下跌約1.7%。
回顧去年倫敦金價表現，匯豐銀行首席貴金屬分析師詹姆斯·斯蒂爾認為，2018年經貿摩擦和其他風險並沒有讓金價受益。黃金市場被排除在“避險”資金流向之外，美元資產的升值甚至讓投資者出售黃金以購買美元資產。
而中銀國際環球商品(英國)有限公司市場策略主管傅曉表示，由於美聯儲加息速度較快，加上全球股市特別是美股的吸引力較強，2018年流入黃金市場的資金有所減少，不過因為美元走強，以美元計價的國際金價下跌，但相對於其他國家貨幣而言，金價整體還是在上漲。
對於2019年黃金市場表現，目前多數機構持謹慎樂觀態度。工銀標準銀行近期發布報告預測，2019年黃金價格或將逐步走高，但存在“尾部風險”可能性。瑞銀集團預測，2019年黃金價格將在寬幅震蕩中微漲。匯豐銀行也預計2019年金價會溫和上漲。
分從影響黃金市場的諸多要素來看，2019年左右金價走勢的主要因素包括宏觀經濟表現、美國貨幣政策及美元走勢、全球股市表現以及黃金實物需求等。如果美國經濟放緩、消費者信心下降，投資者會更傾向於選擇黃金作為抵禦風險的資產，從而支持金價走強。
瑞銀集團貴金屬分析師喬尼·特韋斯也認為，美國貨幣政策調整，以及金融市場不斷增加的系統性風險，會驅動更多投資者選擇黃金進行避險。不過盡管黃金價格未來有望逐漸上漲，但目前尚不具備牛市條件。
[版權聲明]本文章為原創文章，轉載需注明出處https://www.ss208.com.hk，對於不遵守此聲明或者其他違法使用本文內容者，將依法保留追究權。