黃金仍被困在寬幅橫盤區間，並持續受到短期通脹擔憂拖累。這些通脹壓力推動市場強化對鷹派利率政策的預期。不過，一家國際投資機構仍預計，金價將在年底前升至5000美元/盎司上方。

Amundi Investment Institute跨資產策略主管Lorenzo Portelli在最新貴金屬報告中表示，由伊朗戰爭持續推動的當前能源衝擊，預計只會對通脹產生短期影響。

Portelli在報告中稱：“展望未來12個月，我們仍對黃金持建設性看法，並認為金價有機會向5500美元邁進。”

儘管中東局勢動盪導致能源價格飆升，並將年度通脹率推至兩年來最高的3.3%，但核心消費者價格在過去12個月僅溫和上升至2.6%。

雖然核心通脹仍高於美聯儲2%的目標，但並未進一步加速。

Portelli表示：“核心通脹仍較為溫和且受控，這降低了央行採取更鷹派立場的必要性。在我們看來，由能源衝擊引發的通脹脈衝更可能是暫時性的，而非持續性的。”

與此同時，Portelli指出，黃金投資需求並不僅僅由美國利率驅動。他補充稱，隨著金價較1月曆史高點回落約15%，許多“壞消息”已經被市場消化。

他說：“央行需求可能仍將保持強勁，尤其是新興市場央行仍在繼續推動儲備多元化，減少對傳統貨幣的依賴。我們認為這一趨勢短期內不會逆轉。對於希望降低美元依賴、增強投資組合韌性的儲備管理者而言，黃金仍是一項戰略資產。”

Portelli同時指出，主權債務水準上升以及私人信貸市場流動性問題加劇，將推動更多資金流向黃金等硬資產，即便短期內金價仍可能保持波動。

他表示：“短期來看，一些央行可能會在市場波動加劇之際，策略性地動用部分黃金儲備來捍衛本國貨幣，其中也包括中東地緣政治緊張局勢帶來的風險。雖然這種操作有可能發生，但不應被解讀為央行正在結構性遠離黃金。相反，這反映的是在更不確定環境下的短期政策管理。”

Portelli最後強調：“歸根結底，我們仍將黃金視為一種有價值的避險資產。黃金並不是應對所有市場衝擊的萬能對沖工具，但在抵禦系統性風險、貨幣疲軟和政策不確定性方面，仍然是一種有效保護。”