黄金ETF—SPDR是目前黄金ETF中净资产总价值最高的一只，其黄金持仓量占黄金ETF总持仓量的比例超过80%，最高时曾达到92%，所以其持仓变化数据基本可以很好地匹配金价的波动情况。

笼统而言，当SPDR持仓量增加，利好金价，持仓量减少，利空金价。投资者应该长期对去持仓数据进行跟踪，并且在分析过程中注意以下的技巧。

一、关注增减仓的幅度（百分比）

在每天的SPDR持仓量数据更新中，除了包括总的持仓吨数外，还包括其增仓或减仓的吨数，投资者可以把这项数据除以前一个交易日的总持仓量，得出的就是其增减仓幅度的百分比，这个比例越大，对后续金价影响自然越显著。

二、关注增减仓行为的突发性和持续性

在对SPDR的持仓行为进行观察的过程中，投资者在要注意其增减仓行为的突发性和持续性，也就是说，当期出现增减仓之前持仓变化停滞的时间越长，本轮操作的对金价的影响力就越大；如果SPDR的增仓或者减仓的行为持续的时间越长，理论上对市场的影响也越大。

三、注意各阶的持仓量的平均水平

计算持仓和库存数据在一段时间之内的平均值，是商品投资分析过程中的重要方法，例如经过一连串的减仓操作后，SPDR的最新持仓已经低于20天的平均持仓值，投资者就要关注新一轮的减仓周期是否已经开始，金价后续会否出现跌破重要的支撑位的走势。

当然，也有一种观点认为，当进行短线交易时，尤其是类似美国经济数据公布（初请失业金、PPI、工业指数、失业人数）和美联储议息这些超短线交易时，大可不必关注ETF持仓量的变化；但如果投资者是想通过长期持仓来抵御通货膨胀，或者为了价值增值，那么通过分析黄金ETF持仓量来选择合适的买点就十分有必要了。

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