黃金ETF—SPDR是目前黃金ETF中凈資產總價值最高的一只，其黃金持倉量占黃金ETF總持倉量的比例超過80%，最高時曾達到92%，所以其持倉變化數據基本可以很好地匹配金價的波動情況。

籠統而言，當SPDR持倉量增加，利好金價，持倉量減少，利空金價。投資者應該長期對去持倉數據進行跟蹤，并且在分析過程中注意以下的技巧。

一、關注增減倉的幅度（百分比）

在每天的SPDR持倉量數據更新中，除了包括總的持倉噸數外，還包括其增倉或減倉的噸數，投資者可以把這項數據除以前一個交易日的總持倉量，得出的就是其增減倉幅度的百分比，這個比例越大，對后續金價影響自然越顯著。

二、關注增減倉行為的突發性和持續性

在對SPDR的持倉行為進行觀察的過程中，投資者在要注意其增減倉行為的突發性和持續性，也就是說，當期出現增減倉之前持倉變化停滯的時間越長，本輪操作的對金價的影響力就越大；如果SPDR的增倉或者減倉的行為持續的時間越長，理論上對市場的影響也越大。

三、注意各階的持倉量的平均水平

計算持倉和庫存數據在一段時間之內的平均值，是商品投資分析過程中的重要方法，例如經過一連串的減倉操作后，SPDR的最新持倉已經低于20天的平均持倉值，投資者就要關注新一輪的減倉周期是否已經開始，金價后續會否出現跌破重要的支撐位的走勢。

當然，也有一種觀點認為，當進行短線交易時，尤其是類似美國經濟數據公布（初請失業金、PPI、工業指數、失業人數）和美聯儲議息這些超短線交易時，大可不必關注ETF持倉量的變化；但如果投資者是想通過長期持倉來抵御通貨膨脹，或者為了價值增值，那么通過分析黃金ETF持倉量來選擇合適的買點就十分有必要了。

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