在分析黃金價格走勢的過程中，黃金ETF的持倉量統計圖是重要的參考依據之一，因此每位剛剛開始學習貴金屬投資的新人，都應該了解分析黃金ETF持倉量的基本方法，才能對市場的整體黃金投資需求有所把握

一、黃金ETF是什么？

對投資者而言，黃金ETF是一種創新而成本相對低廉的黃金投資方式，但本質上它是一種開放式的交易基金，大部分的資產都配置于黃金，因此投資者可以通過持有它來追蹤黃金價格的變化。目前全球最大的黃金ETF是SPDR Gold Trust，其持倉量變化情況是研判后市金價走勢的主要指標之一。

二、黃金ETF持倉量統計圖的構成

現在投資者獲得黃金ETF的持倉數據的方式已經十分便利，只需要登錄財經網站的相關欄目就可以進行查詢。而一個完整的持倉量統計圖基本，通常是由歷史的持倉量折線圖、日期、凈持倉噸數（盎司數）、凈持倉量總價值（美元）和每天的增減倉噸數組成（詳見下圖）。在此基礎之上，投資者可以把數據復制到EXCEL表上進行“深加工”，例如疊加金價走勢圖，計算增倉的幅度等。

三、黃金ETF持倉影響金價的原理

但投資者必須明白，黃金ETF持倉量變化對金價的影響是一種傳導效應，并非直接作用在金價之上，黃金ETF在被動跟蹤金價走勢的同時，當市場投資情緒達與其“步調一致”，由此產生額外的購買力就會轉化成對實物黃金的需求，從而傳導作用在黃金價格走勢上。但如果當短期金價漲幅喜人，但黃金ETF的持倉量卻出現巨量的下滑，那么就可能反映出機構投資者對金價長期價值看淡，投資者應該保持警惕，以免高位買入被套。

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