去年12月1日，国际货币基金组织（IMF）主席拉加德宣布，正式将人民币纳入IMF特别提款权（SDR）货币篮子，决议将于2016年10月1日生效。在消息公布后，各界对人民入篮的讨论不曾间断，大众尤其关心它将对世界格局和国内经济产生怎样的影响。

人民币加入SDR惠及全球

SDR（特别提款权）是国际货币基金组织中用来弥补成员国官方储备不足的货币体系。在人民币加入前，其价值由美元、欧元、日元和英镑组成的一篮子储备货币决定。能入选SDR的货币，都可以被理解为得到世界认可的储备和避险货币。人民币加入SDR后，它将正式成为第五种世界储备货币，其权重为10.92%，排名第三，仅次于美元和欧元。人民币“入篮”有助于降低SDR这种“储备货币”的汇率波动性，从而减少对世界经济的负面影响。

欧元地位将下降

人民币进入SDR货币篮子，自然会引起现有货币权重的调整。其中，以向来主张IMF改革的欧元调整最大，其权重从36%下降为30.93%。可以说，人民币获得的10.92%权重主要是从欧元权重中“挤出”的。此外，美元的权重从41.9%降至41.7%，日元从9.4%降至8.3%，英镑从11.3%降至8.1%。

人民币流动性将显著增强

现在全球储备货币主要是美元，国际资本流动也主要是美元的流动，美联储不仅仅是美国央行，而且在某种程度而言是全球央行。假设人民币能够成为主要储备货币，则中国央行将面临大量人民币流动的问题，中国央行货币政策的外溢性将显著增强，同时人民币资产的定价也将成为全球化定价，货币政策传导的有效性将被削弱，国内进行宏观调控的难度将大大增加。在极端情况下，人民币资产的大幅流动可能引发系统性的金融风险。

因此，无论对于中国还是世界而言，人民币入篮都具有重要的历史转折意义，它在加速国内资本账户开放的同时，还将给全球经济带来变革。

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