週五美盤後段，現貨黃金和白銀繼續走高，美元走軟、財政風險對沖需求以及霍爾木茲海峽局勢持續不確定，令貴金屬買盤在美國國債收益率再度維持高位的背景下依舊堅挺。#黃金收評#

美市尾盤，現貨黃金收報4603.33美元/盎司，當日上漲84.49美元或1.87%，本周上漲227.48美元或5.20%。

（圖源：FX168）

現貨白銀則維持在69美元/盎司一線，稍早一度突破70美元/盎司關口。本周，現貨白銀上漲6.62%。

（圖源：FX168）

美股歐股收高 資源股受益

北美股市週五收盤上漲，部分收復了本周劇烈波動帶來的跌幅。標普500指數上漲33.21點，漲幅0.4%，報7674.37點；道瓊斯工業平均指數上漲517.80點，漲幅1.0%，報53277.01點；納斯達克綜合指數上漲113.29點，漲幅0.4%，報26180.45點；羅素2000指數上漲25.44點，漲幅0.9%，報3017.87點。

歐洲市場同樣收高，泛歐STOXX 600指數上漲0.59%，報654.18點。其中基礎資源板塊上漲2.5%，受益於美元走軟帶動黃金和礦業股走強。

美元回落與財政擔憂支撐金價

當前市場的核心定價仍由幾組力量拉扯：短期經濟活動數據走強、美元偏弱、市場對美聯儲加息的信心下降，以及財政擔憂升溫。美國8月初值綜合採購經理人指數（PMI）升至56.0，為逾4年來最強，服務業PMI升至56.8，製造業PMI則回落至53.2，創5個月低點。

與此同時，美債收益率仍處高位，10年期美債收益率接近4.7%區域，30年期美債收益率接近5.3%區域。投資者對美國財政部長期限回購計畫反應有限，長端收益率繼續承壓。美聯儲會議紀要顯示，若通脹未能降溫，數位官員仍準備加息，但市場定價仍傾向於9月按兵不動。

金價之所以能夠維持突破，關鍵在於美元指數已跌破99.00，財政擔憂仍是市場焦點，而下周公佈的7月個人消費支出物價指數（PCE）以及美聯儲主席凱文·沃什（Kevin Warsh）在傑克遜霍爾的講話，將成為下一輪重要政策信號。

金銀突破關鍵阻力位

貴金屬仍是當前跨資產表現最突出的板塊。現貨黃金盤中最高觸及4632.90美元，突破4595美元的技術目標位，並站上200日移動均線區域。現貨白銀最高升至70.14美元後回落至69美元附近。

白銀本周已先後突破66.55美元、68.02美元和69.48美元，市場下一步關注71.00至72.08美元區間。分析人士指出，這一輪上漲同時獲得宏觀和實物需求支撐：美國財政部回購公告引發了利率與美元的反轉，而白銀的工業需求和供應缺口敘事，也推動其在收盤前跑贏黃金。

霍爾木茲海峽風險仍在發酵

霍爾木茲海峽仍是影響原油、通脹預期和避險需求的關鍵地緣政治通道。美國與伊朗的和平談判仍陷入停滯，美國正準備對德黑蘭實施更嚴厲制裁，而通過該海峽的商業運輸量仍遠低於戰前水準。

油價在收盤前維持高位，布倫特原油接近每桶93.29美元，WTI原油接近84.34美元。高油價令美聯儲交易邏輯更加複雜：一方面，受限的海灣航運和疲弱美元支撐防禦性需求；另一方面，原油高企又抬升通脹風險，令美債收益率難以出現明顯回落，從而使黃金的上行環境“有支撐但並不順暢”。

技術面關注上方與下方目標

從技術面看，現貨黃金多頭的下一目標是重新站上4653.25美元阻力位，若能持續突破，後續將指向4852.91美元。空頭方面，若跌破4453.59美元，下一步下行目標將看向4382.83美元，進一步則是4253.93美元。當前首個阻力位在4653.25美元，其次是4852.91美元；首個支撐位在4453.59美元，其次是4382.83美元。

現貨白銀方面，多頭的下一目標是重新站上70.14美元，若有效突破，則將指向71.56美元和72.08美元。空頭若跌破66.29美元，下一步下行目標將看向64.20美元，進一步則是62.75美元。當前首個阻力位在70.14美元，其次是71.56美元；下一支撐位在66.29美元，其次是64.20美元。

外部市場方面，Nymex WTI原油約報84.34美元/桶，布倫特原油約報93.29美元/桶，基準10年期美債收益率接近4.7%區域，美元指數則繼續走軟。Kitco Global Index顯示，今日金價上漲中有多少來自美元因素、多少來自黃金自身走勢，也成為市場觀察的重點。