2017年即将进入下半年，面对风云变化的国际政治形势和金融市场中的起伏，越来越多的投资者意识到需要配置一点贵金属资产，来对冲市场中的风险。但影响黄金白银价格走势的因素有那么多，它们的走势接下来将受到什么因素主导呢？

6月美联储加息的影响

6月的FOMC决议上调了基准利率25个基点至1.00~1.25%，同时公布了收缩资产负债表的细节，并确定今年将开始缩表，结果公布后金银价格急速向下反弹，美股先跌后涨，美债收益率变化不大。

预计9月再次加息

6月加息决议符合市场的预期，而耶伦在新闻发布上的发言相对鸽派，点阵图显示今明两年加息的前瞻未发生改变，这意味着美国今年还会再加一次息，而机构预计9月再次加息的可能性很大。

缩表步伐可能极其缓慢

在6月的议息会议中，虽然美联储公布了缩表的详细计划，但并未明确今年几月开始缩表，但考虑到9月可能将再次加息，加上美国当前的经济状况还没好到令美联储考虑同时加息和缩表，市场预计12月开始缩表的可能性最大。即便如此，缩表初期的步伐应该极其缓慢，1年内大约只有60%（1800亿）的到期国债会停止再投资，而到期的机构债和MBS到期规模小到可以忽略不计。

概括而言，由于市场对美联储货币紧缩政策已经有较充分的预期，但对欧洲削减QE预期并不充分，因此未来一段时间美国加息和缩表不再是主要资格价格变动的“借口”，美元指数或有进一步下行的压力，而且特朗普新政策的执行力度可能进一步低于预期，金价在7月有望维持震荡上行的格局。

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