2016年11月9日，特朗普出乎全球投资者意料赢得了美国总统大选。实际上，这次大选的结果可以视为反全球化浪潮的一次集中反映，与本年中的英国脱欧事件如出一辙。如果从更深层次地探讨个中原因，就是在全球低迷的情况下，贫富差距日益拉大，中产阶层数量减少，社会大众对种种现状存在不满。

无论白银投资者是否接受，特朗普都即将走马上任成为美国的“大掌柜”，他日后所推行的政策将主宰着美国经济和美元汇率的走向，因此与白银未来的价格表现息息相关。根据他在参选过程中的公开政策，我们梳理了以下几个方面的施政政策：

一、财政政策

特朗普曾经表态要实行自里根总统以来最大规模的减税政策，包括将个人所得税的最高税率从39.6%降低到25%。在财政支出方面，主要是增加基建方面的投资。综合而言，特朗普政府的财政扩张力度将会高于现时的奥巴马政府。

二、银行政策

特朗普在银行政策上主张通过加强审计和突击审计的方式，削弱美联储的作用。更重要的一点是，他认为美联储目前的量化宽松政策没有抑制“资产泡沫”的出现，还曾表示要“换掉耶伦”——虽然这在耶伦2018年3月第一任期到期之前都不大可能成为现实。

三、贸易政策

特朗普上台后，可能采取提高进出口关税和稳定出口关税的政策组合，来保护美国的本土企业。同时，特朗普反对TPP和北美贸易协定，这可能对全球贸易市场造成一定的负面影响。但美国国会通过这一系列的政策的可能性不高，因为长远而言，贸易保护主义也将损害美国的经济。

四、移民政策

在劳动力和移民政策上，特朗普限制非法移民和趋于紧缩的移民政策，很可能推升美国的劳动力成本，拉动国内的薪资水平，对降低失业率起到正面作用。

概括而言，之前白银价格出现的暴涨暴跌，很大程度上归因于特朗普胜选机率的变化，以及他上台所带来的不确定性上升的预期。今后随着特朗普内阁的逐步确定，相关政策的细则逐步出台，白银价格的走势将重新回到基本面上。

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