2016年11月9日，特朗普出乎全球投資者意料贏得了美國總統大選。實際上，這次大選的結果可以視為反全球化浪潮的一次集中反映，與本年中的英國脫歐事件如出一轍。如果從更深層次地探討個中原因，就是在全球低迷的情況下，貧富差距日益拉大，中產階層數量減少，社會大眾對種種現狀存在不滿。

無論白銀投資者是否接受，特朗普都即將走馬上任成為美國的“大掌柜”，他日后所推行的政策將主宰著美國經濟和美元匯率的走向，因此與白銀未來的價格表現息息相關。根據他在參選過程中的公開政策，我們梳理了以下幾個方面的施政政策：

一、財政政策

特朗普曾經表態要實行自里根總統以來最大規模的減稅政策，包括將個人所得稅的最高稅率從39.6%降低到25%。在財政支出方面，主要是增加基建方面的投資。綜合而言，特朗普政府的財政擴張力度將會高于現時的奧巴馬政府。

二、銀行政策

特朗普在銀行政策上主張通過加強審計和突擊審計的方式，削弱美聯儲的作用。更重要的一點是，他認為美聯儲目前的量化寬松政策沒有抑制“資產泡沫”的出現，還曾表示要“換掉耶倫”——雖然這在耶倫2018年3月第一任期到期之前都不大可能成為現實。

三、貿易政策

特朗普上臺后，可能采取提高進出口關稅和穩定出口關稅的政策組合，來保護美國的本土企業。同時，特朗普反對TPP和北美貿易協定，這可能對全球貿易市場造成一定的負面影響。但美國國會通過這一系列的政策的可能性不高，因為長遠而言，貿易保護主義也將損害美國的經濟。

四、移民政策

在勞動力和移民政策上，特朗普限制非法移民和趨于緊縮的移民政策，很可能推升美國的勞動力成本，拉動國內的薪資水平，對降低失業率起到正面作用。

概括而言，之前白銀價格出現的暴漲暴跌，很大程度上歸因于特朗普勝選機率的變化，以及他上臺所帶來的不確定性上升的預期。今后隨著特朗普內閣的逐步確定，相關政策的細則逐步出臺，白銀價格的走勢將重新回到基本面上。

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