上世紀30年代爆發的大蕭條一度重創白銀價格。1932年，倫敦銀價格最低曾跌至不足0.25美元/盎司，連1792年《鑄幣法案》規定的法定價值的1/5都不到。面對大蕭條，美國羅斯福政府決定讓美元貶值，先是出臺《緊急銀行法》，宣佈私人儲蓄黃金“非法”，所有人的黃金都必須按照20.67美元/盎司的價格上繳給國家。

到了1934年1月，美國國會通過《黃金儲備法案》，將黃金價格從20.67美元/盎司調整為35美元/盎司，但美國人無權兌換黃金——人們剛剛上繳黃金還不到一年，他們拿到的美元紙幣，就貶值了40%。

雖然美元貶值，但白銀價格卻並無起色，到了美國參加第二次世界大戰前的1940年，白銀的市場價格跌至不足0.35美元，這讓金銀價值比直接沖上了100的高位。

而在第二次世界大戰之後，世界上建立起以黃金為基礎、美元為樞紐的佈雷頓森林體系，此後20多年時間裏，黃金在世界上一直維持35美元/盎司的價格，倫敦銀價則持續維持在低位。

從20世紀50年代末開始，美國開始出現持續的通貨膨脹，民眾又被禁止持有黃金，很多人便開始通過購買白銀來對抗通脹，白銀價格從1960年開始逐漸上升到2美元/盎司以上。

1971年，美國總統尼克森關閉黃金兌換窗口，對全世界違約，佈雷頓森林體系崩潰。1974年，為了嘗試新的黃金價格管理模式，美國決定開放黃金期貨市場，福特總統簽署了法案，允許美國私人持有黃金，時隔41年之後，美國人再次可以自由購買和交易黃金，而伴隨著黃金價格的上漲，白銀也出現大幅度的上漲，歷史上首次漲至4美元/盎司以上。

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