瞭解白銀市場價格走勢的投資者，也許會發現雖然上海銀與倫敦銀走勢整體趨同，但前者經常比後者貴一些，也就是存在溢價的情況，究其原因是受到多方面因素的影響，本文將和大家分享當中的一二。

上海銀與倫敦銀的價格走勢大體是同步的，但經過長期統計與研究發現，內地白銀長期存在溢價，而且幅度時高時低。內地銀價會受到投資者的情緒，以及他們買漲買跌的行為的影響。通常當內地投資者普遍看多時，上海銀與倫敦銀之間的溢價就會變大，而當內地投資者普遍看空時，二者的溢價就會變小，反正溢價是浮動的。

內地的關稅政策是白銀溢價的主要原因。內地對於對白銀入口要加收百分之十七的增值稅（白銀的入口關稅為零)，這直接導致了上海銀與倫敦銀存在差價。一直以來，中國都是白銀產量大國，白銀在中國的貨幣史中，扮演著比黃金還重要的角色。

在經歷了近代的戰爭後，中國大量白銀儲備外流，導致國庫空虛，直接影響了中國白銀的供需關係。中國雖然是世界上的白銀生產大國，但同時也是白銀的消費大國，而內地的銀礦經過的多年開採，成本較世界銀礦價格高，因此存在溢價的基本面支撐因素。

此外，市場投資者的行為和交易模式，可能也是影響上海銀與倫敦銀溢價的重要因素，內地投資者普遍不具備做空思維，空頭的主力主要是套期保值的生產商與貿易商為主，這也是內地白銀存在溢價的原因。

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