周一，黄金跳空高开。受美国总统特朗普宣布取消对伊朗新一轮军事打击、双方将恢复谈判的消息刺激，现货金价盘初一度触及4082.68美元/盎司。其后掉头下滑，整体仍处于近两个月以来的区间震荡格局，当前的行情也反了市场在消化美联储上周政策决议后的观望情绪。日内现货金价最低触及4018.79美元/盎司，最后收报4055.20美元/盎司，暂仍缺乏方向性突破。周二黄金维持低位盘整态势，行情变化不大。特朗普此前表示，美伊谈判正在进行中，并警告称这是德黑兰签署一份好协议的「最后机会」，但伊朗否认正在进行或计划进行谈判。投资者正在等待更多数据指引方向。截稿前，现货金价徘徊于4054.80美元/盎司附近，市场目前关注周二晚些时候公布的美国职位空缺数据、周三公布的ADP就业报告以及周五公布的非农数据，冀为黄金提供一些实质性的推动力。

上周美联储会议宣布维持利率在3.50%-3.75%不变，三名鹰派官员罕见公开为加息辩护。克利夫兰联储主席哈玛克直言通胀脱离目标已超五年、政策缺乏足够限制性；明尼阿波利斯联储主席卡什卡利警告渐进式加息优于被动等待。与此同时，主席沃什在发布会上强调「坚定不移」将通胀降回目标水平，并暗示年内仍存在加息可能。但纽约联储主席威廉姆斯则表示对通胀压力将逐步缓解持乐观态度。美联储内部严重分歧使市场无法形成一致的政策预期，使得金价在加息压制与政策不确定性支撑之间反覆摇摆。

目前黄金的反弹仍受制于多种相互矛盾的因素，金价可能继续将处于地缘政治情绪改善和美国利率持续不确定性的夹缝之中。能源价格的进一步回落，可能有助于改善黄金的宏观经济环境，但利率长期维持高位的预期，也会继续限制金价的上涨空间。投资者仍然担心能源价格高企会重新引发通胀压力，迫使美联储采取更为鹰派的立场。根据芝商所最新美联储观察工具显示，市场目前认为美联储在9月加息的概率为64.7%，并认为今年年底前加息的概率超过85%。周一公布的美国7月ISM制造业PMI进一步印证了这一预期。该指数显示，美国7月制造业活动升至四年多来的最高水平，报告进一步利好美元。

短期金市展望，现货金价上升阻力位4200.00美元/盎司，下跌支持位看3885.00美元/盎司。

现货黄金日线图

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