10年來的首次行動終于塵埃落定：周三美聯儲宣布降息25個基點，但隨后主席鮑威爾暗示這并非降息周期的開始。金融市場隨即出現戲劇性的一幕：美元短線飆升，非美貨幣競相跳水、現貨黃金一度暴跌逾20美元、美國股市創兩個月最大跌幅，這與此前的預期大相徑庭。本交易日(8月1日)來看，市場將迎來“超級周四”，英國央行將召開貨幣政策會議，卡尼隨后將出席新聞發布會，此外，還需關注歐美系列PMI數據。

鷹派降息？！金融市場大變臉

周三(7月31日)如預期一致，美聯儲宣布降息25基點，以扶助經濟抵御包括全球經濟疲弱在內的風險。這是近十年來美聯儲首次降息。

會后聲明指出，考慮到全球形勢發展對經濟前景的影響以及低迷的通脹壓力，委員會決定下調利率。

另外，本次降息并不是一致通過，而美聯儲以8:2的投票比例通過本次利率決定，喬治和羅森格倫希望維持利率不變。這是自鮑威爾于2018年2月出任美聯儲主席以來，首次有兩位決策者反對政策決議。

除宣布降息外，聯邦公開市場委員會原定于9月份結束縮減資產負債表，但其決定提前兩個月就結束該計劃，8月1日起生效（原定9月末結束）。

在這項不及預期鴿派的聲明公布后，美元短線上漲40余點，現貨黃金短線重挫10美元，其它非美貨幣全線下挫。

隨后在新聞發布會上，美聯儲主席鮑威爾的言論更是進一步引發市場轟動。

此次鮑威爾的新聞發布會有以下5個要點：

1、降息旨在確保應對下行風險，并支持通脹向著目標回升；

2、美聯儲7月份降息并不意味著開啟了一輪寬松周期，但我也沒說FOMC只會降息一次；

3、勿要以為FOMC不會再度加息，當時機來臨時，我們會大膽地祭出我們的貨幣政策工具；

4、美聯儲在資產負債表方面的行動具有一慣性，金融穩定性方面的顧慮并非美聯儲維持利率不變的理由；

5、全球性疲軟和貿易問題都正影響到美國經濟。

其中，“這不是一長串降息的開始，但可能會再降息”和“不要以為我們再也不會加息了”兩句話更是顛覆了一些市場人士的預期，他們原本預計美聯儲會確認將進一步降息。

此前一天，交易員曾預測，今年年底前降息三次的可能性為35%。根據芝加哥商品交易所集團(CME Group)的FedWatch工具，周三這一可能性降至12%。

在鮑威爾的中性言論出爐后，市場瞬間大變臉，除美元外的一切資產似乎都在下跌……

美元指數展開凌厲攻勢，最高觸及兩年高位96.69水平，周四亞盤在守住隔夜漲勢的基礎上試圖進一步攀升，目前已經升破隔夜高點，最高來到98.82水平。

（美元指數30分鐘圖 來源：24K99）

加拿大帝國商業銀行外匯戰略負責人Bipan Rai表示，美聯儲進行的是“鷹派降息”。他們暗示9月議息會議上再度降息的概率也不是100%。這一表態使美元處于強勢地位。

杰富瑞集團外匯負責人Brad Bechtel表示，部分市場觀點在期待美聯儲降息50個基點，但結果是降息25個基點，而且即使是降息25個基點也有兩位FOMC委員反對。措辭之間也表達出會繼續數據依賴。美元因此得到提振。

美國股市創兩個月最大跌幅，標普500指數盤中一度下跌1.8%。亞洲股市開盤追隨隔夜美股跌勢，其中日經225指數跌幅擴大至1%。

BUTCHER JOSEPH資管公司指出，美聯儲本次降息已被市場計價，整體行動沒有超出市場預期。在美聯儲主席鮑威爾的講話中，他沒有關上（調息）大門，但也沒有表示會在9月份再次降息。這種模煳立場可能導致算法程序和交易員繼續按下拋售按鈕，直至他們得到想要的東西（更多次降息）。

現貨黃金盤中一度暴跌逾20美元，最低觸及1410.38美元，周四亞盤更是進一步下挫，已經跌破1410關口，最低觸及1406美元。

（現貨黃金30分鐘圖 來源：24K99）

BMO基本金屬及貴金屬衍生品交易主管Tai Wong表示，市場一直在尋求鴿派降息，但沒有出現，聲明中的措辭并沒有強烈暗示未來將降息，盡管大門是敞開的。

投行如何看待此次降息？

市場分析指出，亞特蘭大聯儲近期發布了更新模型工具，可以利用泰勒規則（Taylor Rule）計算美聯儲現在應該怎樣設置短期利率。得出的數據并不支持本周美聯儲的降息。這套工具顯示第三季度聯邦基金利率均值應當在3.7%，并且近期一直在上升。然而事實是，美聯儲降息至2-2.25%，并且還有可能降息。FOMC委員喜歡各種規則，但不希望貨幣政策完全依賴數據，自動調整。但泰勒規則的預期和美聯儲行動背道而馳，反而說明美聯儲是為了防范風險而降息，而不是真的遇到經濟下行。

瑞銀表示，美聯儲主席鮑威爾發布會上的措辭顯示，美聯儲目前已經完成了降息任務。他表明這次行動不意味著開啟降息周期。若美聯儲重新將政策決定取決于數據，按我們的預期，它是不會選擇降息的。數據指出經濟可能會面臨意外下行，這或將促使美聯儲重新思考本周發表的立場。但我們預計勞動力市場數據或將錄得更為強勁的增長，所以數據暗示經濟衰退的可能性很小。

外匯分析師Joseph Trevisani表示，美聯儲利率決議后的市場反應，主要是因為降息幅度只有25個基點，且美聯儲主席鮑威爾稱其為一次調整，而非開啟新的周期。市場恐怕在預測今年降息次數過于激進。

安聯投資管理高級投資策略師Charlie Ripley表示，美聯儲保留了進一步降息的可能性，但市場對主席鮑威爾的中性語氣感到不安。Ripley預計美聯儲秋季會再次降息，因為在目前的經濟背景下，下行風險增加。至于鮑威爾的中性措辭，Ripley稱感覺他不希望市場向一個方向太過傾斜。

美國投行CFN首席投資官BRAD MCMILLIAN指出，我認為美聯儲已經到達他們所說的“最佳點”，目前關于降息的擔憂之一是，美聯儲講了許多比市場預期更糟糕的事情。這次降息顯然是“保險式”降息。

外匯分析師Yohay Elam認為，美聯儲主席鮑威爾表示“美國經濟保持健康，FOMC認為前景良好”，這已經是明確的信息，同時又兩名委員反對降息，意味著鴿派委員想推進更多次降息也將面臨困難的時期。

剛剛特朗普又抨擊美聯儲

在利率決定2個小時后，特朗普發布推文稱：美聯儲主席鮑威爾的降息幅度“讓我們失望”，市場需要漫長的降息周期。

超級周四今日來襲！

在市場不斷消化美聯儲利率決定之際，今日市場將迎來英鎊的超級周四！

北京時間8月1日19:00，英國央行將宣布利率決議，行長卡尼(Mark Carney)隨后將在19:30召開新聞發布會。

市場目前認為，英國央行官員這次可能維持政策不變，因他們承認英國經濟前景自5月以來已大幅惡化。

英國在新首相約翰遜(Boris Johnson)領導下可能無協議脫歐，加之全球經濟前景日益黯淡，這些情況都表明，英國央行官員在面對貨幣政策時將保持謹慎態度。

經濟學家們幾乎一致預測，英國央行將下調2019年的經濟增長預期，其中約一半的經濟學家預測，英國未來兩年的經濟增速將被下調。外界普遍預計，官員們還將上調通脹預期。

荷蘭國際集團(ING)分析師表示，對于英國央行來說，8月份的通脹報告無疑將是一份尷尬的報告。當政策制定者本周坐下來討論貨幣政策時，離英國退歐只有不到3個月的時間，這使得制定一套新的預測變得非常棘手。

高盛指出，美聯儲公布利率決議之后，英國央行也將進行議息會議，決定是否加入全球央行的降息潮流，進一步放松貨幣政策。

不過，高盛預計英國央行此次可能不會采取行動，在有進一步變化之前，將不會給出調整利率的信號。高盛還認為，本周做空英鎊的風險回報相較而言可能不太有吸引力，但預計此后還有進一步的貶值空間。