國際現貨黃金周四(2月25日)再遭重挫，最低觸及1770.51美元/盎司，跌幅超過30美元，日內市場充滿了不同的主題，但最大的主題仍然是全球國債收益率的飆升。雖然美股承壓給黃金市場帶來了一定的資金流入，但經濟數據向好和疫苗接種有望加速令避險需求大幅下降，從而拖累了金價的表現。在2020年創下10年來最大年度漲幅后，金價2021年迄今下跌逾5%。高盛也下調了對黃金的預期，稱投資者轉向風險較高的資產是金價表現不佳的一個原因。

日內美國公布了最新的GDP、通脹和就業數據。美國至20日當周初請失業金人數降至73萬，前置修正為84.1萬；美國1月耐用品訂單月率大幅增長3.4%；美國第四季度實際GDP年化季率修正值增長4.1%。有機構指出，美國上周初請失業金人數大幅減少，意味著隨著新冠疫情傳染率的下降以及接種活動的加快，美國就業崗位削減的速度開始放緩。經濟數據的表現強勁幫助市場風險情緒大幅改善。

Zerohedge撰文指出，對于那些關注通脹指標的人來說，GDP價格指數在第三季度上漲3.5%之后，第四季度上漲了2.1%；這一數字高于普遍預期的2%。

盡管美元走軟，美國國債收益率漲勢暫歇，但黃金仍無法實現有意義的反彈。隨著全球復蘇貿易的全面恢復，美債收益率再次走高似乎只是時間問題。這將再次給黃金帶來壓力。它作為通脹對沖工具的作用現在似乎僅限于工資/物價的螺旋通脹，而不是成本推動的短暫通脹。

另一方面，比特幣價格重啟漲勢也在一定程度上引走了部分的避險資金，這令黃金價格的反彈道路注定不會順利。

技術面看，黃金在1817存在阻力，隨后是1830美元/盎司區域。1848美元至1860美元之間的區域仍然是黃金的一個巨大阻力，包含50、100和200日移動均線。

最初的支撐位是1784美元，而雙重底部、50%斐波那契水平位于1760美元，這是黃金必須守住的關鍵支撐位。失守則注定黃金將進一步下跌至1600美元的區域。

(現貨黃金日線圖，來源：FX168)

此外，根據黃金信息網站www.24K99.com對全球8大主要黃金ETF的監控數據顯示，截至2021年2月24日，全球8大黃金ETFs持倉總量為1930.737噸，與上一交易日減少4.88噸。

后市展望：

Kitco高級市場分析書Jim Wycoff指出，不斷上升的政府債券收益率在本周中期對貴金屬市場不利。從技術角度看多頭也在苦苦掙扎，日線圖上黃金處于下跌趨勢中。

但Axis Securities外匯和大宗商品主管Sunilkumar Katke則表示，“一旦市場消化了所有推動高風險資產的積極因素，并開始整合，金價可能會回升，今年再度觸及2000美元水準。”