美國股市周四(2月25日)大幅下挫，因債券收益率大幅飆升嚇壞了投資者，他們紛紛拋售風險資產，尤其是股價很高的科技股。

道瓊斯指數下跌559.85點，至31,402.01點，跌幅1.8%，較歷史高點有所回落。標準普爾500指數下跌2.5%，至3,829.34點，創下1月27日以來的最大單日跌幅。以科技股為主的納斯達克綜合指數下跌3.5%，至13,119.43點，創下10月28日以來的最大跌幅。

10年期美國國債收益率飆升至1.6%，一些人稱之為“閃電”飆升，主要股指迅速下跌。隨后，10年期美債收益率回落至1.52%左右。

瑞穗國際策略師Chatwell指出，5年期國債價格領跌是一個警告信號，表明債市下跌已經過了重新定價的范疇，向著跟凸性有關的走勢演變。需要注意的是，這與美聯儲關于利率的鴿派言論不合拍。

LPL Financial首席市場策略師Ryan Detrick表示:“今天的一切都與債券收益率有關。10年期國債收益率曾出現短暫飆升，這打亂了市場，因為收益率上升令股市感到恐慌。通脹會比大多數人想象的還要嚴重嗎？盡管美聯儲對此并不擔心，但市場可能會擔心。”

這一躍升也使基準利率高于標準普爾500指數的股息收益率，這意味著股票已失去了相對于債券的溢價。這一里程碑事件可能會加劇股市的拋售，因為它們變得不那么有吸引力了。

高利率對科技行業的打擊往往尤其嚴重，因為該行業依賴于寬松的借貸來實現高增長。以科技股為主的納斯達克指數本周下跌5.4%，這將是該指數連續第二周下跌。非必需消費品和信息技術是標準普爾500指數11個板塊中跌幅最大的兩個板塊，分別下跌5.4%和4.5%。

Evercore ISI策略師Dennis DeBusschere指出，這是“債券市場的全面崩潰。因此，這種想法會滲透到所有其他方面。看起來債券市場剛剛出現了一次閃電般的波動。”

安聯環球投資分析師里德爾表示，這讓人想到了2013年的市場拋售，當時收益率飆升，因為交易員認為美聯儲會撤回刺激措施。利率風暴給我們的教訓是，它不僅僅是債券，而且每種資產類別都會受到影響。

由于美國國債收益率飆升削弱了對黃金的需求，金價一度下跌逾2%，至近一周低點。

美市尾盤，現貨黃金收報1770.41美元/盎司，下跌34.50美元或1.91%，盤中觸及2月19日以來的最低水平1765.43美元/盎司，最高觸及1805.45美元/盎司。

High Ridge Futures金屬交易主管David Meger表示:“我們看到債券收益率在過去幾周走高，這再次令黃金市場失去了一些動力。”

隨著10年期美債收益率一度跳升至1.6%，美元指數從七周低點回升。

此舉是外匯市場聽從債券指示的最新例證。在前所未有的政府刺激和貨幣寬松政策以及越來越多的新冠疫苗接種之后，債券一直在根據不斷變化的經濟增長和通脹前景波動。

美市尾盤，美元指數收報90.21，上漲0.18%，日內一度觸及1月8日以來的最低水平89.68，最高觸及90.29。

經通脹因素調整后的債券收益率近日來加速上升，表明人們越來越相信，各國央行可能會開始削減超寬松的政策，盡管官員們仍保持著鴿派論調。

“這是一項全球性舉措，”瑞銀駐紐約外匯策略師Vassili Serebriakov表示。“債券收益率上升，表明人們預期疫情過后經濟將強勁反彈。”

下一交易日焦點、風向標：

15:45 法國第四季度GDP年率終值

21:30 美國1月核心PCE物價指數年率及月率

21:30 美國1月個人支出月率

22:45 美國2月芝加哥PMI

23:00 美國2月密歇根大學消費者信心指數終值

24:00 G20財長和央行行長召開視頻會議

次日02:00 美國至2月26日當周石油鉆井總數

主要貨幣走勢分析：

歐元：歐元/美元連續第二日上漲，收于1.2177，漲幅0.12%。技術面上，技術面上，匯價上行的初步阻力位于1.2223，進一步阻力位于1.2276，關鍵阻力位于1.2310；匯價下行的初步支撐位于1.2136，進一步支撐位于1.2102，更關鍵支撐位于1.2048。

英鎊：英鎊/美元六日以來首次下跌，收報1.4008，跌幅0.93%。技術面上，匯價上行的初步阻力位于1.4125，進一步阻力位于1.4243，關鍵阻力位于1.4305；匯價下行的初步支撐位于1.3945，進一步支撐位于1.3883，更關鍵支撐位于1.3764。

日元：美元/日元連續第三日收漲，收報106.24，漲幅0.35%。技術面上，匯價上行的初步阻力位于106.45，進一步阻力位于106.72，關鍵阻力位于107.04；匯價下行的初步支撐位于105.86，進一步支撐位于105.54，更關鍵支撐位于105.27。