週五(11月28日)現貨黃金價格上揚，並有望連續第四個月上漲，受投資者對美聯儲將在 12 月降息的樂觀情緒推動；與此同時，交易所運營商 CME Group 出現宕機，導致期貨交易暫停。

截至發稿，現貨黃金上漲 0.7% 至 4,185.34 美元/盎司，創下自 11 月 14 日以來最高水準，周漲幅預計達到 3%。本月金價預計將上漲 3.9%。

美元本周將錄得自 7 月末以來最差表現。美元走弱使得使用其他貨幣的買家購買以美元計價的黃金更具吸引力。

隨著市場越來越接受美聯儲將在 12 月再次降息 的可能性，美元的顯著上升空間似乎有限。這反過來可能為無收益黃金帶來支撐，因此在確認黃金見頂之前，交易者仍需謹慎，觀察是否出現進一步的拋售跡象。儘管如此，金價本周仍有望錄得漲幅，但多頭需要看到金價明確突破 4,200 美元 才能進行新的佈局。

今日CME Group的平臺宕機，使其外匯平臺以及涵蓋外匯、大宗商品、美國國債和股票的期貨交易全部中斷。在宕機發生前，12 月交割的美國黃金期貨交投在4,221.30 美元。

“主要影響是隨著期貨流動性消失，場外（OTC）點差顯著擴大，”ABC Refinery 全球機構市場主管 Nicholas Frappell 表示。

KCM Trade 首席市場分析師 Tim Waterer 表示：“在流動性偏弱的情況下，交易環境顯得有些薄弱，加劇了一些市場波動。金價走高的很大一部分原因來自於投資者提前佈局，預期未來將進入更低利率的環境。”

交易員目前將 12 月降息的概率定價為 85%，而一周前這一數字還是 50%。黃金作為無收益資產，在低利率環境中通常表現良好。

美聯儲多位官員近期發表鴿派言論，顯示 12 月再度降息仍是一種“現實選項”。三藩市聯儲主席戴利(Mary Daly)和美聯儲理事沃勒(Christopher Waller)本周的講話進一步強化了市場對下個月降息的預期。

與美國總統唐納德·特朗普類似，被視為接替鮑威爾擔任美聯儲主席熱門人選的凱文·哈塞特(Kevin Hassett)也表示，利率應該下降。

投行觀點

多家大型銀行預測，黃金價格將在近期回調後重拾漲勢，並在明年創下歷史新高，受助於全球央行持續強勁的購金需求以及美聯儲預計將降息的支撐。

德意志銀行在週三發佈的一份研究報告中將其 2026 年黃金均價預期從4,000 美元上調至 4,450 美元，並預計全年交易區間將在 3,950 至 4,950 美元之間。

該行研究分析師Michael Hsueh表示：“投資者資金流穩定下來，加上技術指標顯示倉位調整已經完成。”

他補充稱，“整體需求增長仍快於供應增長”，第三季度數據顯示“央行持續買入”的趨勢。

這一預測出爐之際，黃金在上月從逾 4,380 美元/盎司 的歷史高點大幅跳水後，正經曆震盪反彈。

今年早些時候，黃金市場經歷了一輪歷史性飆升，全球央行的購買狂潮推高金價，同時地緣政治緊張局勢加劇、以及對美元長期穩定性的擔憂，使投資者加大對避險資產的配置需求。

黃金技術面分析

最新上漲確認金價突破震盪區間，強化短期看漲傾向。但要進一步驗證這一結構，多頭需要看到金價持續突破 4,200 美元。

（來源：FXStreet）

若突破 4,200 美元，看漲前景得到鞏固，將推動金價上攻 4,245 美元（本月高點）；若再突破，將觸發新一輪上漲，延續過去一周的強勢走勢。

若回落，關鍵支撐區域如下：4,175–4,170 美元（區間突破點，首道支撐）；4,150 美元（下一層支撐）；4,120–4,115 美元（中間支撐區）；4,100 美元（心理支撐位）。跌破則將暴露 4,050–4,040 美元關鍵技術區域，這是4 小時圖 200 期 EMA，也是自 10 月底以來的上升趨勢線。若跌破上述支撐，將 破壞短線看漲結構，並開啟更深回調空間。