週四（11月20日）,美國克利夫蘭聯儲主席貝絲·哈馬克（Beth Hammack） 警告稱，在當前時點進一步降息，將給美國經濟帶來廣泛風險。

哈馬克在其所在聯儲主辦的一場會議上表示，鑒於通脹仍“頑固高於”美聯儲 2% 的目標，“為了支撐勞動力市場而繼續降息，可能延長通脹高企的局面，並可能鼓勵金融市場的冒險行為。”

她指出，當前金融狀況已經“相當寬鬆”，體現在股市上漲及“容易獲取”的信貸環境。她強調，在這種情況下進一步降低信貸成本，“可能會支持風險性貸款的擴張”。

反對降息：擔憂扭曲市場、加大未來衰退衝擊

哈馬克表示，美聯儲推動短端利率下降，可能扭曲市場定價機制，而“當下一次經濟下行到來時，這可能導致衰退比原本更嚴重，對經濟造成更大衝擊。”

她補充說，雖然降息可以被描述為為就業市場“購買保險”，但“我們也必須意識到，這種保險可能以更高的金融穩定風險為代價。”

作為今年在聯邦公開市場委員會（Federal Open Market Committee, FOMC）中無投票權的官員，哈馬克曾反對美聯儲在10月底將聯邦基金利率目標區間下調 25個基點至 3.75%–4% 的決定。

美聯儲當時降息的理由是支撐疲軟的就業市場，同時認為貨幣政策仍處於有助於繼續壓低高企通脹的區間。

哈馬克多次強調，貨幣政策提供的抑制通脹的力度“幾乎不足”，美聯儲必須在長期未能達標之後儘快把通脹拉回目標仍至關重要。

政府停擺導致數據缺失，美聯儲決策面臨“更多內部分歧”

美聯儲週三公佈的會議紀要顯示，在政府停擺剝奪了關鍵經濟數據的背景下，央行未來的政策路徑變得更加艱難，也更具分歧。

多位地區聯儲官員已表態反對進一步降息，而金融市場目前普遍預期，美聯儲將在下個月的 FOMC 會議上維持利率不變。

金融穩定風險：哈馬克點名對沖基金、保險公司、高杠杆與穩定幣

與許多官員主要聚焦於就業與通脹之間的平衡不同，哈馬克此次特別強調了“信貸成本下降對金融穩定的影響”。

她在講話中表示，“金融體系總體狀況良好”，銀行資本充足、家庭資產負債表穩健。但她點名提醒：

對沖基金（hedge funds）杠杆水準偏高

保險機構（insurers）杠杆攀升

私募信貸（private credit）領域需密切關注

穩定幣（stablecoins）同樣值得監管部門持續留意