週二（10月21日），黃金價格出現四年來最大單日跌幅，此前拉升數周、突破多項技術指標的反彈走勢遭遇回撤。

截至發稿，現貨黃金下跌5.21%，報4129.05美元/盎司。盤中金價一度失守4100美元關口，較日高下跌近300美元。

（圖源：FX168）

本週一，現貨黃金一度觸及約 4,381.52 美元/盎司的高點，隨後下跌最多達 3.8%。

長期強勁反彈跡象使相對強弱指標（RSI）等技術指標提示超買區域已近或已至。與此同時，美元走強令以美元計價的貴金屬對大多數買家而言成本上升。

此外，避險需求有所降溫：隨著中美兩國元首下周或將會晤以化解貿易分歧，印度季節性買盤亦告結束。

“在過去幾個交易日中，交易員越來越在觀望，擔憂回調與整合已浮現，” ，Saxo Bank AS的商品策略師Ole Hansen（Ole Hansen表示，“在回調期間市場真正的韌性得以顯現，而此次也應不例外，潛在的底部支撐應能限制回撤幅度。”

當前美國政府部分關門導致商品交易員失去一項關鍵工具—— 美國商品期貨交易委員會每週發佈的數據，該數據用於提示對沖基金及其他資金管理人在美金、銀期貨上的持倉狀況。

“在定位數據缺失的敏感時刻，若投機性多頭暴增，兩種金屬都更易受回調衝擊，”Hansen 指出。

近期貴金屬市場波動驟增，交易員一方面尋求對沖其組合中其他資產可能下跌的風險，另一方面嘗試從下跌中獲利。上周四與週五，全球最大金本位交易所交易基金（ETF）相關的期權合約交易量均突破兩百萬份，刷新紀錄。

據彭博社策略師表示，“截至目前，ETF 在絕對量上的黃金持倉尚未達到歷史高點，且此前的反彈常持續更長。但歷史表明，勢頭最終會減弱，大多數情況下買盤會轉為賣盤。如果滯後數據最終披露美國經濟比預期更強，黃金的更大回撤或許就在眼前。”

白銀亦在今年大漲近80%後出現下滑。其漲勢由部分宏觀因素支持黃金的邏輯共同驅動，加之倫敦市場歷史性緊缺所致。基準價在紐約期貨之上，促使交易商將金屬運至英國減壓。週二，關聯 上海期貨交易所 的白銀倉庫出現自2月以來最大單日流出，而紐約庫存亦同時下降。