花旗銀行週一(8月4日)將未來三個月的黃金價格預測從3,300美元上調至3,500美元，同時將預計的交易區間從3,100–3,500美元調整為3,300–3,600美元，原因是其認為美國短期內的經濟增長和通脹前景惡化。

該行表示：“2025年下半年，美國的增長和關稅引發的通脹擔憂將持續高位，再加上美元走弱，預計將推動金價適度上行，創下歷史新高。”

上周，美國總統唐納德·特朗普對包括加拿大、巴西、印度和臺灣地區在內的數十個貿易夥伴的出口商品徵收高額關稅。

美國貿易代表賈米森·格裏爾在CBS《面向國家》節目中表示，上周對眾多國家加征的關稅預計將繼續保留，而不會在後續談判中被削減。

同樣在上周，由於7月非農就業人數僅增加73,000人，6月數據還被大幅下修至僅增加14,000人，美元匯率因此走弱。就業數據疲軟重燃市場對美聯儲9月降息的希望。由於就業數據疲弱，市場目前預計美聯儲在9月降息的可能性超過95%，年底前降息幅度合計可能超過63個基點。

當天，特朗普還解雇了勞工統計局局長Erika McEntarfer，指責她“偽造”就業數據，加劇了市場的不安情緒。

麥格理集團經濟研究主管David Doyle表示：“我們將對聯邦公開市場委員會進行的25個基點降息預測提前至9月。儘管我們認為勞動力市場不會出現顯著進一步惡化，但這份報告的結果很可能會促使FOMC重新評估經濟前景面臨的風險平衡。”

此外，美聯儲理事阿德裏亞娜·庫格勒的突然辭職，也使特朗普得以比預期更早地在美聯儲內部“留下自己的印記”。特朗普一直批評美聯儲未能更早降息。一系列突發事件對美元構成雙重打擊。

花旗還指出，2025年第二季度的美國就業數據疲弱，加之外界對美聯儲與美國統計機構的公信力日益產生懷疑，以及俄烏衝突帶來的地緣政治風險上升，均為金價提供支撐。

作為在政治與經濟不確定時期的傳統避險資產，黃金通常在低利率環境下表現良好。

花旗估計，自2022年年中以來，全球黃金總需求已上升逾三分之一，推動金價在2025年第二季度幾乎翻倍。

該行還補充，黃金需求的強勁增長主要來自投資需求的增強、央行的適度買入，以及儘管價格走高，但珠寶消費仍表現堅挺。