圍繞美聯儲貨幣政策立場的預期開始形成，這可能會在短期內給黃金帶來一些挑戰。

週五（9月6日），黃金市場雖然保持了 2,500 美元以上的支撐位，但本周收盤時價格相對中性，因為市場預期在 8 月份非農就業報告好壞參半後，12 月黃金期貨最新交易價為每盎司 2,525 美元，與上周基本持平。

本周銀市收盤表現令人失望，價格未能守住 28.50 美元/盎司的支撐位。12 月白銀期貨最新交易價格為 28.24 美元/盎司，較上周五下跌 3%。

美國勞工統計局公佈的最新就業數據顯示，勞動力市場正在降溫，但速度適中，這導致貴金屬出現拋售。

8 月份，美國經濟新增就業崗位 14.2 萬個，低於預期的 16.4 萬個。同時，失業率從 4.3% 降至 4.2%，工資上漲 0.4%。

分析師表示，該數據支持美聯儲本月晚些時候降息25個基點。

首席北美經濟學家保羅·阿什沃思表示：“8 月份非農就業崗位增加 142,000 個，這可能足以讓美聯儲支持本月適度降息 25 個基點，而不是採取更大幅度的舉措，但勞動力市場顯然正在經歷明顯的放緩。”

一些分析師表示，隨著降息 25 個基點的預期日益高漲，可能導致金價短期內處於脆弱狀態，因為市場一直無法突破每盎司 2,550 美元的初始阻力位。

盛寶銀行大宗商品策略主管 Ole Hansen 表示：“在我看來，這份報告還不足以證明 9 月 18 日降息 50 個基點是合理的。考慮到這一點，我認為市場仍處於高位，目前可能難以創下新高。”

Blue Line Futures 首席市場策略師 Philip Streible 表示，短期內，他預計黃金市場將在 2,550 美元/盎司的初始阻力位受阻；不過，他補充說，黃金仍值得逢低買入。

“我認為黃金市場更願意看到多次降息 25 個基點，而不是一次降息 50 個基點，”他說。“美聯儲降息路徑是重要因素。一旦投資者看到‘長期低利率’路徑，黃金就會再次上漲。”

Tastylive.com 期貨和外匯主管 Christopher Vecchio 表示，目前黃金市場面臨兩個技術因素：從長期來看，黃金看起來有點沉重，但短期看漲勢頭強勁。他補充說，隨著這兩種前景趨於一致，他預計短期內會出現一些盤整。

儘管短期記憶體在波動，但 Vecchio 表示，從長期來看，隨著全球政府債務增加和利率下降，黃金在逢低買入時仍具有吸引力。

“由於這兩個技術因素相互交叉，我們現在正在消化一些供應，”他說。“話雖如此，實際利率的軌跡看起來會繼續走低，這對金價來說是一件好事。”

然而，並非所有投資者都準備放棄黃金，因為黃金價格在高位獲得了穩固的支撐。Zaye Capital Markets 首席投資官 Naeem Aslam 表示，黃金價格仍堅挺，維持在每盎司 2,500 美元以上。

FXTM 市場分析經理 Lukman Otunuga 表示，市場將密切關注下周的消費者價格指數，因為關於該指數是上漲 25 個基點還是 50 個基點的爭論尚未完全解決。

“儘管黃金價格呈紅燈閃爍，但阻力最小的路徑指向北方，美元走弱和國債收益率下降使多頭繼續參與其中，”他說。“下周即將發佈的美國 CPI 報告可能會對貴金屬產生衝擊。這是美聯儲 9 月 17 日至 18 日政策會議前的最終通脹報告，可能會影響美聯儲降息的押注。最終，更多價格壓力降溫的跡象可能會加強對美國降息的押注，這對零收益的黃金來說將是一個可喜的發展。”

“從技術角度來看，黃金仍處於寬幅震盪中，關鍵水準為 2,532 美元、2,500 美元和 2,473 美元，”他說。“如果 2,500 美元被證明是可靠的支撐位，價格可能會挑戰歷史高點。然而，跌破 2,500 美元可能會打開通往 2,473 美元的道路。”

除了下周重要的通脹數據外，市場還將關注歐洲央行的貨幣政策會議。

儘管市場預計央行將降息 25 個基點，但分析師指出，央行陷入了頑固的通脹壓力和經濟活動放緩的困境。

下周值得關注的經濟數據：

週三：美國消費者物價指數（CPI）

週四：歐洲央行貨幣政策決定、美國PPI、美國每週申請失業救濟人數

週五：密歇根大學消費者信心指數初值