周一，受美国劳动节假期影响，市场交投相对清淡，现货金价延续上周五的回调态势，开盘于4427.00美元/盎司附近，日内走高至4435.03美元/盎司后遇阻回落，欧盘时段最低下探4380.73美元/盎司，随后多头反攻带动金价反弹，最后收报4404.78美元，单日下跌0.58%。上周黄金经历了典型的过山车行情，周初因美联储主席沃什在杰克逊霍尔的鹰派讲话承压走低，周中则受美联储理事沃勒鸽派表态提振反弹，但周五美国8月非农就业数据远超预期，彻底扭转了市场情绪。周二，在非农的余震下，黄金多空于4400.00美元/盎司关口反覆争夺，呈现来回拉锯的格局，整体以震荡整理为主。美元指数小幅走弱，为金价带来一定支撑，但美债收益率维持高位，油价飙升带来的通胀隐忧仍在，反弹空间仍然受到压制。截稿前，现货金价于4400.15美元/盎司附近交投，市场正等待本周美国公布的通胀数据打破目前区间波动僵局。

黄金本轮回调的核心导火线，是此前公布的美国8月非农就业数据大幅超预期。强劲的就业表现强化市场对美联储9月加息的预期，美债收益率持续上行，增加了无息资产黄金的持有成本。另一方面，中东紧长局势升温，周二伊朗支持的胡塞武装袭击沙特能源设施，德黑兰威胁要对美国发动「经济战」，并声称已向美国军舰发射了一枚先进导弹，导致油价触及数周高位。油价上行加剧通胀粘性预期，进一步巩固市场对美联储采取持紧货币紧缩政策的观点，地缘冲突透过通胀问题间接打压金价，避险属性暂时让位于利率定价逻辑，成为今年以来行情的一大特征。

美国8月生产者价格指数（PPI）将于周四公布，随后周五将公布8月消费者价格指数（CPI）。在能源价格上涨引发通胀风险的背景下，市场正密切关注上述关键数据，以寻找有关美联储政策路径的更多线索，这些数据将对美元近期的价格走势产生关键影响，或为黄金提供实质性动力。若通胀数据高于预期，将进一步巩固美联储加息预期，金价或再度测试近期低位；倘若通胀降温，加息预期回落，则有望打开向上反弹空间。美联储议息会议是本月最重要事件，市场正在博弈加息与否，金价的中期方向，需要等待政策信号落地后才会更加明朗。

短期金市展望，现货金价上升阻力位4600.00美元/盎司，下跌支持位看4325.00美元/盎司。

现货黄金日线图

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