美國WTI原油12月期貨周一(10月28日)收跌0.85美元，或1.5%，報55.81美元/桶。布倫特原油12月期貨周一收跌0.45美元，或0.7%，報61.57美元/桶。近來油價的強勢反彈除了風險情緒改善以外，最主要是上周美國原油庫存意外下降的利好提振，不過市場預期本周報告將顯示庫存增加，這令多頭擔憂。美國WTI原油期貨價格盤中最低觸及55.58美元/桶，布倫特原油期貨價格盤中最低觸及61.19美元/桶。

基本面利好因素：

美元周一處于不利地位，此前有消息稱美國和中國“接近敲定”一階段貿易協定的部分內容，美元上周上漲0.5%。美元看漲情緒消退的另一個跡象是，根據美國商品期貨交易委員會(CFTC)，截至10月22日，投機者削減長期持有的兌包括一些新興市場貨幣在內的一籃子貨幣的美元多頭頭寸至153.1億美元，前一周為207.9億美元，為9月17日以來最小的多頭倉位。投資者關注的焦點是美聯儲周三的會議，屆時決策者料將降息。盡管美聯儲觀察人士將等待有關未來政策前景的線索，但市場已經消化了降息的影響。

中國商務部消息顯示，10月25日晚，中共中央政治局委員、國務院副總理、中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴應約與美國貿易代表萊特希澤、財政部長姆努欽通話。雙方同意妥善解決各自核心關切，確認部分文本的技術性磋商基本完成。市場分析師人士表示，中美雙方若能落實部分的“第一階段”協議內容，將有效改善市場的風險情緒。

美國油服公司貝克休斯(Baker Hughes)周五(10月25日)公布數據顯示，截至10月25日當周，美國石油活躍鉆井數銳減17座至696座，創4月來最大單周降幅。截至9月底已經連續10個月錄得減少，為歷史上最長連續下降月數。美國石油活躍鉆井9月累計減少29座，第三季度累計減少80座，創2016年第一季度來最大季度降幅。而8月曾減少34座，創2019年3月來最大降幅，7月則累計減少了17座。

美國能源信息署(EIA)周三(10月23日)公布報告顯示，截至10月18日當周，美國原油庫存減少169.9萬桶至4.332億桶，連續5周錄得增長后再度錄得下滑，且創9月13日當周(6周)以來最大降幅，市場預估為增加172.5萬桶。美國精煉油庫存減少271.5萬桶，連續5周錄得下滑，降至2018年7月以來最低水平，市場預估為減少270萬桶。美國汽油庫存減少310.7萬桶，連續4周錄得下滑，且創4月12日當周(28周)以來最大降幅，市場預估為減少229.4萬桶。

消息人士指出，石油輸出國組織(OPEC)及非OPEC產油國有望在12月擴大減產規模，因2020年需求增速前景疲軟。根據OPEC最新的月報顯示，2020年全球市場對OPEC的原油日均需求料將為2960萬桶，較2019年下降120萬桶/日。這可能成為OPEC擴大減產規模的主要驅動因素。

基本面利空因素：

美國能源信息署(EIA)周三(10月23日)公布報告顯示，截至10月18日當周，上周俄克拉荷馬州庫欣原油庫存增加150.6萬桶，連續3周錄得增長。此外，上周美國國內原油產量繼續持平于1260萬桶/日的紀錄高位。

科威特和沙特仍在商談重啟聯合擁有的位于中立地帶的油田生產。根據國際能源署(IEA)數據顯示，兩國中立地帶油田產量能在數月內達到50萬桶/日，目前沙特產量接近1000萬桶/日，科威特產量則大約為300萬桶/日。

國際貨幣基金組織(IMF)公布世界經濟展望報告稱，預計2019年全球GDP增速為3%，此前預期為3.2%，為2008年以來最低增速。同時將美國2019年GDP增長預期自2.6%下調至2.4%，并將歐元區2019年GDP增長預期自1.3%下調至1.2%。