金融市場一夜巨變，貿易爭端引發的避險擔憂愈演愈烈，全球市場遭到猛烈拋售。周一在岸和離岸人民幣雙雙跌破7、道指一度崩跌近1000點、現貨黃金一度狂飆超30美元，本交易日來看，市場除了關注澳洲聯儲利率決定之外，更加警惕特朗普的意外之舉。

黑色星期一！美股暴跌 日元、黃金大漲

特朗普上周加征關稅的消息明顯激發市場避險情緒，周一人民幣開盤重挫，離岸和在岸人民幣均雙雙跌破整數關口“7”，觸及11年低位，最大跌幅千點，創逾11年新低，中間價則跌近230點創逾八個月新低。

NatWest Markets G10美洲外匯策略主管Brian Daingerfield表示：“我們得到了意義重大的反應，尤其是7水準是市場非常敏感的人民幣兌美元水平。現在人民幣已經破七，風險意愿受到了打擊。”

在避險人氣不斷升溫之際，投資者紛紛遠離股市等高風險資產，繼而轉向日元、國債及黃金等避險資產。

亞股周一全線下跌：日經指數收跌1.77%；韓國KOSPI指數收跌2.6%，至2016年以來最低水平；澳大利亞S&P/ASX 200指數收1.9%；中國A股三大股指跌幅都超過1.6%；香港恒生指數跌超2.8%。

歐洲股市也遭到打擊，跌幅介于2%-3%之間，泛歐STOXX 600指數急跌2.3%。不過美股跌勢似乎更為慘烈，周一道瓊斯指數暴跌2.9%，盤中一度崩跌近1000點，收于25717.74點；標普500指數下跌3%，收于2844.74點；納斯達克指數下 跌3.5%，收于7726.04點。整個美國股市市值蒸發超過7000億美元。

新加坡道明證券(TD Securities)分析師在報告中寫道：“我們可能會看到更長時間的避險。我們認為最新的動向重申了我們的看法，即貿易仍將是經濟、尤其是企業投資所面臨的一個揮之不去的不利因素。”

周二避險擔憂依舊揮之不去，亞太股市追隨隔夜美股跌勢：日經225指數開盤跌近2%；韓國KOSPI指數開盤下跌2.39%，刷新2016年6月以來新低；澳大利亞ASX200指數開盤下跌2.76%。

在風險資產遭到拋售的同時，日元、黃金等避險資產熠熠生輝。

美元/日元上日失守106關口，最低觸及105.77水平，周二早盤跌幅進一步擴大，一度觸及105.50水平，逼近1月閃崩時的低點104.79水平。

（美元/日元日圖 來源：24K99）

三菱東京日聯銀行分析師內田稔表示，本周有可能出現突破1美元兌105日元的日元升值。

高盛集團分析師則表示，不斷惡化的貿易形勢意味著日元加速升值，并預計日元兌美元將在三個月內升至103日元的三年高點。

與此同時，黃金多頭更是勇猛爆發，金價隔夜飆升2%，接連升破1450、1460兩大關口，達到六年多來的最高水平1469.60美元，周二早盤多頭進一步攀升，一舉擊穿1470關口，最高觸及1474.81美元。

（黃金日圖 來源：24K99）

U.S. Global Investors首席交易員Michael Matousek表示，推動金價上漲的是對這些關稅的擔憂。他補充稱，圍繞全球經濟的一系列不確定性、國債收益率為負的環境以及持續不斷的匯率戰爭，都為黃金上漲提供了充足的理由。

他說:“黃金處于牛市，并將繼續走高。這只是另一波上漲的開始。如果金價在11月至12月達到1,500美元的水平，并保持在這一水平，我不會感到意外。”

London Capital Group研究主管Jasper Lawler稱，金價經歷了在1450美元下方盤整，下行方面測試了1400美元，但遭到了堅決的拒絕。“在我看來，所有這些邏輯都表明，我們正處于突破1500美元大關的關鍵時刻。”

LaSalle期貨集團高級市場策略師Charlie Nedoss表示，空頭試圖打破市場，但他們失敗了。在金價維持在1400美元/盎司的關鍵支撐位后，全球不確定性以及貿易戰升級將繼續推動黃金走高。

央行降息大潮恐更激進？小心特朗普意外舉動

上周，美聯儲實施了普遍預期的降息并淡化進一步降息預期，但對于美聯儲主席鮑威爾關于上周降息25個基點只是“周期內政策調整”的說法，投資者并不買賬。

分析認為，特朗普宣布實施的新關稅，可能迫使美聯儲下調利率，幅度可能超過其原本預期的必要幅度，以保護美國經濟免受貿易相關風險影響。

芝加哥商業交易所集團(CME Group)的FedWatch工具顯示，周一利率期貨交易商預計美聯儲在9月會議上降息的幾率為100%，降息50個基點的幾率從上周五的1.5%躍升至30%。

此外，美債收益率大跌也促使交易商加大押注美聯儲降息的可能。周一紐約尾盤，美國10年期基準國債收益率下跌13.77個基點，報1.7075%，為2016年10月以來最低點。

更為緊要的是，10年期收益率一度比三個月期收益率低32個基點，這是自2008年金融危機爆發前以來最極端的收益率曲線倒掛。

Brown Brothers Harriman全球外匯策略主管Win Thin表示，我認為，貿易爭端讓美夢破裂，這確實增加了衰退的風險。

美聯儲9月恐激進降息的憂慮持續籠罩在美元的上方，周一美元兌主要競爭貨幣跌至近兩周低點，美元指數上日跌破98關口，最低觸及97.42，周二早盤更是進一步下跌，最低觸及97.20水平，逼近關鍵的97關口。

（美元指數日圖 來源：24K99）

貿易爭端升級加劇了市場對美國可能采取行動打壓美元的臆測，隔夜特朗普在推特上發表言論旨在削弱美元，其中包括向美聯儲施壓，要求其降息。

本交易日來看，市場關注澳洲聯儲決議，警惕該央行進一步降息的意外舉動。

高盛指出，鑒于不斷增長的貿易政策風險、脫歐不確定性導致全球風險上升，預計澳洲聯儲將于10月連續第三次降息25個基點。

黃金后市展望

交易機構Oanda指出，不斷惡化的經濟前景或導致全球主要央行釋放出更強烈的寬松信號，這將使黃金需求高企。

CMC Markets首席市場策略師Michael McCarthy稱：“金價肯定會受益于全球對增長前景的擔憂，而且各央行有望維持寬松立場，所以像黃金這樣的避險資產需求會比較旺。全球貿易緊張局勢是一個重要的因素，都會加重對增長類資產前景的真正擔憂。”