美國總統特朗普週二表示，霍爾木茲海峽“開放且正常運作”，但他同時排除了與德黑蘭展開新的談判。隨著臨時停火到期，美國與伊朗之間的外交僵局令這條全球最關鍵能源航道的前景再度蒙上陰影，市場對特朗普的表態並不買賬，油價和債市都在釋放更強烈的風險信號。

特朗普在Truth Social上寫道：“與伊朗伊斯蘭共和國沒有任何談判或對話正在進行，也沒有安排。”這番表態意味著，圍繞霍爾木茲海峽的地緣政治不確定性短期內難以緩解。商品數據分析公司Kpler顯示，穿越該海峽的船隻五日均值僅為10艘，創下自5月以來最低水準，顯示航運活動已明顯放緩。

儘管特朗普聲稱海峽“開放”，但市場並未接受這一說法。布倫特原油價格仍高於每桶91美元，美國西德克薩斯中質原油（WTI）期貨在亞洲早盤上漲0.52%，報85.38美元。油價維持高位，反映出交易員仍在為潛在的供應中斷和航運風險計價。

霍爾木茲航運風險升溫

一艘貨船在駛離霍爾木茲海峽時遭到襲擊，造成一名船員死亡。值得注意的是，該船當時行駛在阿曼領海內，也就是所謂的“南部航線”。美國軍方會協助選擇這條航線的船隻，但報導指出，伊朗仍然能夠襲擊沿該通道航行的船舶，這進一步加劇了外界對海峽安全形勢的擔憂。

霍爾木茲海峽是全球原油和液化天然氣運輸的關鍵咽喉要道，任何航運受阻都可能迅速傳導至能源市場。當前船隻通行速度放緩、襲擊事件升級以及外交談判停滯，正在共同推高市場對原油供應風險的預期。

美債收益率飆升

在中東局勢升溫的同時，美國國債收益率也升至數十年高位，市場對衝突結束的希望迅速消退。收益率上行不僅反映避險情緒變化，也與美國財政狀況惡化有關。

美國7月財政赤字升至4323億美元，創2021年3月以來單月最高紀錄；截至目前，本財年累計赤字已接近1.8萬億美元。為近40萬億美元國債支付的利息，今年已給政府帶來約1.2萬億美元成本。財政壓力持續擴大，令債券市場對美國長期融資前景保持警惕。

週二，全球債券收益率也普遍走高。德國基準10年期國債收益率升至15年高位，日本10年期國債收益率則突破此前在今年早些時候觸及的30年高點。分析人士普遍認為，地緣政治風險、財政赤字擴張以及全球利率預期變化，正在共同推動各國長端收益率上行。

關稅威脅捲土重來

貿易緊張局勢也在重新升溫。特朗普對約200億美元加拿大進口商品徵收的50%關稅將在數小時內生效，除非華盛頓與渥太華在最後時刻達成協議。受影響商品包括酒類、乳製品、水泥，甚至還有冰球杆等產品。

據彭博報導，特朗普與加拿大總理馬克·卡尼（Mark Carney）在美國當地時間週一晚間通話，並計畫週二再次通話；不過，Fox Business援引消息稱，週一晚間的對話並未說服特朗普推遲即將實施的報復性關稅。若關稅如期落地，北美貿易摩擦可能進一步拖累市場風險偏好，並為本已緊張的全球資產定價再添變數。