黃金價格接近紀錄高點，因市場普遍預期美國聯邦儲備委員會將在本周會議上啟動降息，並尋找進一步寬鬆的線索。

現貨黃金在3,660美元/盎司附近交易，已連續四周上漲。投資者預計本周將有一次25個基點的降息，此前美國就業市場顯露疲軟跡象。掉期市場還定價年底前至少再有一次降息，且出現較大概率會有第三次。

這種預期已推動美債收益率降至數月低點，並令美元走弱，從而使黃金這種不計息的價值儲藏工具更具吸引力，同時對其他貨幣買家而言更為便宜。本周投資者的關鍵問題是，美聯儲是否會挑戰這些押注。

澳新集團控股公司的Daniel Hynes和Soni Kumari在一份報告中指出：“宏觀經濟數據可能會取代關稅相關的新聞頭條成為主導。”

黃金今年已上漲近40%，並在一段區間震盪後突破上行，創下經通脹調整後的紀錄高點。持續的地緣政治不確定性、特朗普的貿易議程，以及各國央行的集中買入，都支撐了這種避險資產的價格。

特朗普對美聯儲前所未有的壓力——包括他試圖罷免理事Lisa Cook——成為最新催化劑。高盛集團認為，如果美國國債私人持有市場僅有1%流入黃金，金價可能會被推高至接近5,000美元/盎司。

與此同時，據知情人士透露，泰國正在討論對通過各種線上管道購買和出售並以泰銖結算的黃金徵稅，以抑制泰銖升值對出口和旅遊業的衝擊。消息人士稱，通過徵稅，泰國旨在減少黃金出口，並提高泰國人持有黃金的成本。與黃金運輸相關的美元流入被認為是推動泰銖走強的因素之一。

“黃金自1979年以來未曾如此大漲”

Kenneth Pack今年4月首次投資黃金，以保護自己免受他所認為的新特朗普政府的混亂影響。他說：“奇怪似乎已成為新常態。”

即便在股市從特朗普“解放日”的混亂中恢復甚至反彈之後，像Pack這樣的投資者仍不斷將資金投入黃金。他計畫繼續持有貴金屬及相關股票，目前占其投資組合的17%。

一場現代版的淘金熱正在延伸：從Costco超市的貨架，到倫敦的地下金庫，再到華爾街閃爍的螢幕。舊首飾如今閃耀著潛在的美元符號。

據道瓊斯市場數據，黃金今年已上漲39%，有望錄得超過新冠疫情最嚴重時期或2007-2009年衰退期的年度漲幅。黃金期貨價格一年內從未像今年這樣飆升，自1979年以來首次，當時全球能源危機引發的通脹衝擊重創了世界經濟。

黃金近日的上漲至紀錄高點——週五達到3,649.40美元/盎司——部分源於白宮，大小投資者爭相保護自己，以防美國經濟前景及其國際地位的不確定性。

Sean Hoey，IBV International Vaults London董事總經理表示：“在美國有特朗普、在俄羅斯有普京，很多人想：情況會不會更糟？”

該公司位於海德公園附近的一座維多利亞式大宅內，最近看到大量富裕客戶希望把黃金存進地下鋼制金庫中數百個保險箱。Hoey說：“現在大多數人買入是因為他們認為價格會進一步上漲，而不是賣出。”

投資基金與央行助推金價

黃金的上漲始於近三年前，推動力來自各國央行和中國投資者的大舉買入。但今年西方投資者也推動了行情，他們大量湧入黃金ETF。據晨星Direct數據顯示，美國實物黃金ETF的淨資產自1月以來已增長43%，3月和4月錄得自2014年以來最大三次月度資金流入中的兩次。

在美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾8月暗示美聯儲將在本周會議開始降息之後，黃金價格再度上揚。盛寶銀行商品策略主管Ole Hansen表示，到9月初，對沖基金已將47%的淨商品持倉投向黃金。

分析師警告說，在低失業和高通脹環境下降息，可能導致長期價格壓力，侵蝕利潤並推高借貸成本。

State Street Investment Management黃金策略主管Aakash Doshi表示：“‘滯脹’這個詞的風險增加了。這是黃金的完美環境。”

他補充道：“特朗普對黃金是利好的。”

消費者熱情高漲

在消費者信心日益低迷的情況下，美國人正越來越多地把黃金交給珠寶店或維修店，熔化後出售。德州與紐約的鑒定師Lark E. Mason Jr.說：“價值不在工藝，而在材料。”

甚至特朗普家族也參與其中。唐納德·特朗普Jr.最近幾個月出現在某公司的網路廣告中，該公司幫助客戶將退休帳戶轉換為黃金。他在Instagram上分享的一則廣告中說：“你還有什麼可失去的呢？”並建議觀眾聯繫獲取免費諮詢。