俄烏戰爭持續發酵，德國表態愿意加入階段式俄羅斯石油禁令，俄羅斯已完全暫停向保加利亞與波蘭供應天然氣，再加上美國汽油與蒸餾油庫存大減，促使油價逆轉走高。來到28日亞市早盤，黃金再度失守1900美元重要門檻，報在1885.40美元。美元指數觸及5年新高，而歐元遇石油課題遭到重創。

俄烏緊張局勢持續，能源危機升級，市場周三傳出，若歐盟階段式地對俄羅斯實施石油禁令，德國打算支持。此前俄羅斯天然氣工業股份公司(Gazprom)表示，保加利亞和波蘭沒有使用盧布支付款項，故俄羅斯已完全暫停向兩國供應天然氣。

俄羅斯國防部宣布，其部隊用遠程導彈摧毀烏克蘭東南部扎波羅熱(Zaporizhzhia)地區的軍火庫，內有大量西方國家提供的武器。據俄羅斯國防部在記者會上表示：“在扎波羅熱鋁廠廠區，高精準海基口徑遠程導彈，摧毀了存放美國和歐洲國家提供的大批武器和彈藥的倉庫。”

不過，俄方未具體說明遭到摧毀的武器類型。國防部還說，俄羅斯空軍在一夜之間摧毀59個烏軍目標。美國與北約已排除派遣自家部隊前往烏克蘭參戰，但華盛頓及歐洲盟友已向基輔提供大量武器援助，包括無人機及反坦克導彈等。

美國周二邀請40個國家的軍方高層，在美國駐德空軍基地舉行會議，討論對烏克蘭的武器供應問題。俄羅斯則堅稱，向烏克蘭提供武器，是火上加油，無助局勢。

全球新冠疫情持續蔓延，根據美國約翰霍普金斯大學(Johns Hopkins UniveRSIty)數據，全球確診數已飆破5.11億例，死亡數突破622萬例。全球184個國家/地區接種超過115億劑疫苗。

經濟數據方面，美國3月批發庫存月增率初值報2.3%，預期1.5%，前值2.5%；美國3月零售庫存月增率初值報2%，預期1.4%，前值1.1%；美國3月季調成屋簽約銷售指數月增率預期-1.7%，前值-4.1%；美國3月商品貿易收支初值報-1253億美元，前值-1063億美元。

美聯儲緊縮政策、歐洲能源危機、中國封控疫情措施，以及俄烏戰爭影響，促使美股走勢低迷，標普4月份迄今已下跌7.7%，納斯達克指數下跌12.2%，道瓊斯指數下跌近4%。另外據Northwest Mutual股票投資組合經理Matt Stucky提到，三個多月前，期貨市場定價在2022年全年只有3至4次升息。現在市場預期聯邦基金政策利率年底將來到約2.7%，因此這是美聯儲全年緊縮政策的顯著強化，這也是波動性加劇的主因之一。

分析師建議，投資人需要為短期內更多的市場波動做好準備，摩根士丹利私人財富管理公司董事總經理Kathy Entwistle說道，供應鏈一直是個問題，接著中國、通貨膨脹問題來了，這些都是眾所周知并且一直在發生，但每個人都處于這樣的環境，無處可去，美聯儲的行動最終會發生，而這將影響市場。

外匯市場：

美元指數27日一度創五年新高，在俄羅斯停止向歐洲部分地區供應天然氣后，對經濟增長乏力的擔憂，促使歐元貶破1.06美元大關，為2017年來首度。芝商所的Fed Watch工具顯示，交易員預期美聯儲將在下周會議上升息兩碼，6月、7月會議也各升兩碼，升息腳步較全球其他央行更激進。

隨著歐洲努力避免俄烏戰事對經濟造成巨大沖擊、中國以封控措施阻止病毒蔓延，對全球經濟成長受阻的擔憂也刺激美元需求。俄羅斯能源巨頭Gazprom周三宣布停止向波蘭和保加利亞運輸天然氣，原因是兩國沒有遵循俄羅斯先前規定，以盧布支付天然氣。

匯豐銀行(HSBC)歐洲外匯研究主管Dominic Bunning認為，這為歐洲地區的天然氣價格帶來上行壓力，恐拖累歐洲經濟并加劇通脹。歐元兌美元貶0.75%至1.0557美元，一度創2017年3月以來最低。歐元本月迄今已跌約4.6%，有機會創下七年多來最大單月跌幅。

荷蘭合作銀行(Rabobank)外匯策略主管Jane Foley提到說，對中國封控的擔憂情緒，擴大了歐元兌美元的下行風險。市場分析認為，作為歐洲最大的貿易伙伴國，中國經濟成長放緩，也連帶影響歐洲國家的經濟成長前景。

德國周三將今年經濟成長預期自1月底的3.6%下修至2.2%，法國4月消費者信心下滑至近三年半最低，且降幅大于市場預期。美元走強也打壓日元的反彈態勢，美元兌日元升0.96%至128.41日元，日本央行(BOJ)周四結束為期兩天的政策會議，投資人將關注央行的收益率曲線控制政策是否有所轉變。

英鎊兌美元貶0.21%至1.2543美元，繼續盤旋在21個月低點。英國稍早公布4月零售銷售大幅下滑，理由是天然氣、電費和燃料等生活成本飆升，使家庭支出受到擠壓。澳元兌美元微升0.07%至0.7124美元，周三觸及2月底來最低水平，隨后扭轉跌勢。

在第一季核心通脹率飆至20年新高水平后，市場預期，澳洲聯儲最快于下周的5月政策會議宣布升息。

貴金屬市場：

美聯儲積極緊縮的預期帶動美元勁揚，并打壓黃金，黃金期貨27日下滑，跌到兩個月低谷。盡管俄烏沖突升級、俄國切斷波蘭和保加利亞的天然氣供應，仍未替黃金帶來避險支撐。分析師提到說，美元兌主要貨幣持續升值是金價的逆風。美元指數漲至2017年以來高點，使得以美元計價的大宗商品對海外買家而言更昂貴。

Kinesis Money市場分析師Rupert Rowling表示，黃金未能在俄烏戰爭期間守住1900美元，凸顯出美聯儲行動如何驅動市場。他解釋：“在美國幾乎篤定5月與6月將升息、7月可能也會調升的情況下，黃金因為不付息而失去投資人的喜愛。”

不過Rowling補充說，1900美元在黃金期貨歷史上仍是很高的水平，考量到市場當前所處的脆弱狀態，黃金很可能再次因為恐懼而上漲。

原油市場：

在美國汽油和蒸餾油庫存大幅下降后，原油期貨價格27日擺脫早盤的疲軟，最終收高。盤中稍早，在俄羅斯切斷對波蘭和保加利亞的天然氣供應后，石油期貨小幅走低，同時投資者還評估了中國防疫封城措施對需求的威脅，美元飆升也令石油與其他以美元計價的商品承壓。

盡管中國人行承諾為受疫情影響最嚴重的小企業和行業提供貨幣政策支持，但在封城恐懼下，北京迅速對居民進行核酸檢測，對原油需求的擔憂情緒也開始令價格承壓。施耐德電氣全球研究與分析經理RoBBIe Fraser報告指出：“最近幾周已可看見中國因防疫工作造成需求重大流失，隨著北京確診人數增加，市場擔憂情緒也升溫。”

盡管中國擴大首都北京的檢測力道，但尚未如同上海出現大規模針對性的封鎖措施。與此同時，俄羅斯國營天然氣巨擘Gazprom周二表示，已經切斷對波蘭和保加利亞的天然氣供應，因為這兩國拒絕遵循普京“以俄羅斯盧布付款”的要求。追蹤歐洲躉售天然氣價格的期貨周三早盤達到每千度(MWh)119歐元的高位，隨后回落。

ING大宗商品策略主管Warren Patterson報告指出：“歐盟市場以及全球天然氣市場的擔憂是，俄羅斯是否會進一步升級，削減對其他歐洲國家的供應。”

他認為，俄羅斯進一步升級的真正風險表明，歐洲天然氣價格會受到良好支撐，且此舉會產生溢出效應至其他天然氣市場，尤其是亞洲市場。歐洲將不得不加劇與亞洲競爭購買彈性的液態天然氣(LNG)供應，這將令亞洲LNG現貨價格維持良好支撐。

歐元和英鎊兌美元匯率大跌，美元指數竄升至2017年2月以降未見的高水平。美元走強被視為對美元計價的大宗商品不利因素，因為這會讓大宗商品對使用其他貨幣的買家更顯昂貴而削減需求。

在能源資訊署(EIA)公布上周庫存數據后，原油逆轉收高，上周美國原油庫存增加70萬桶。華爾街日報調查的分析師此前預測增加60萬桶，然而美國石油協會(API)周二稍晚公布，上周原油庫存增加478萬桶。

EIA也公布，上周汽油庫存下降160萬桶，蒸餾油下降140萬桶。分析師先前預期汽油庫存上升10萬桶，蒸餾油下降10萬桶。

Kpler美洲首席石油分析師Matt Smith表示，原油出口依然強勁，美政府再次釋出戰略石油儲備(SPR)的舉措提供一定程度的抵消，阻止商業庫存下降。他說道：“對汽油的隱含需求下降，但庫存也在下降，而蒸餾油庫存繼續大減，降至多年低點。”