周三(12月15日)，美聯儲利率決議以及美聯儲主席鮑威爾新聞發布會令市場造成巨大波動。美聯儲發布貨幣政策決議稱，將加快縮減債券購買規模，并預計在2022年加息三次，以控制通脹的速度，決議出爐后美元表飆升，一度逼近97大關，而現貨黃金則大跌逼近1750美元/盎司關口。不過，在美聯儲主席鮑威爾講話開始后，市場走勢出現大反轉，美元自高點大幅跳水，而金價則上演絕地大反擊。分析人士指出，鮑威爾的講話被視為沒有那么鷹派，這導致美元回落。周四，投資者將迎來歐洲央行和英國央行兩大決議，預計將再度引發市場重大行情。

當地時間周三，美國聯邦公開市場委員會(FOMC)宣布將聯邦基金利率目標區間維持在0-0.25%不變，符合市場預期。與此同時，美聯儲在聲明中刪除了“通脹預期是暫時的”表述，改為“與疫情和經濟重新開放有關的供需不平衡繼續導致通貨膨脹率上升。”

FOMC決定，美聯儲將每月資產購買規模減少300億美元，此前為每月減少150億美元。FOMC聲明指出，根據通脹情況和就業市場的進一步發展，委員會決定每月減少國債購買200億美元，減少機構住房抵押貸款支持證券(MBS)購買100億美元。

FOMC在政策聲明中表示，縮減購債步伐的大幅調整反映出“通脹形勢的發展和勞動力市場的進一步改善”，但如果經濟前景變化導致需要變更，委員會隨時準備好對購買速度進行調整。

新點陣圖相比9月時有了明顯轉變，之前官員們對2022年是否應該加息，正反兩派觀點勢均力敵。而新點陣圖表明，所有18名委員會成員均預測2022年加息，1名成員預測加息1次，5名成員預測加息2次，10名成員預測加息3次，2名成員預測加息4次。盡管點陣圖顯示美聯儲將大幅轉鷹，但美聯儲還是在政策聲明中重申，在勞動力市場實現最大化就業前，美聯儲將把聯邦基金利率維持在近零水平。

(美聯儲利率點陣圖 來源：美聯儲)

Grant Thornton首席經濟學家Diane Swonk解讀稱，12月決議聲明顯示出FOMC目前更“慌”了，這也是近幾十年來我們第一次看到美聯儲追著通脹跑的景象。

加拿大皇家銀行高級固收策略師Tom Garretson就美聯儲利率決議點評稱，點陣圖顯示2022年加息三次的想法較市場預期更鷹派一些，但市場似乎對此沒有什么意見。Garretson表示，由于只有兩名美聯儲官員預計明年加息四次，市場預期該聯儲不會采取更加激進的舉措。仍有較多人預期明年加息兩次；市場認為美聯儲不會走得太遠，它將會根據需要來調整政策，通脹將是其關注的重點。

在美聯儲決議出爐后，美元短線大漲，最高觸及96.90；現貨黃金則急跌，最低觸及1752.08美元/盎司。

AvaTrade首席市場分析師 Naeem Aslam表示：“我們看到了美聯儲激進的一面。他們使用了所有的子彈，所有的槍都在噴火。因此，我們看到金價跌落懸崖，美元指數走強。”

鮑威爾講話后市場走勢大反轉

由于美聯儲主席鮑威爾的新聞發布會被市場認為不那么鷹派，美元大幅回落，黃金收復利率聲明發布后的失地，并升至日內新高。

鮑威爾周三在記者發布會上表示，考慮到美國目前的經濟、通脹和工資狀況，改變貨幣政策是“非常恰當的”。他說：“到今年年底，失業率(預計)將下降到3.5%。而通貨膨脹率將超過我們2%的目標，一直持續到明年。”“現在，價格上漲已經波及到更廣泛的商品和服務領域。”

鮑威爾澄清說，通脹持續走高的風險現在更大了，這為加快縮減購債步伐提供了理由。

鮑威爾強調說：“上調利率的時間取決于實現最大限度就業的條件。”他補充說，美聯儲將關注工資、職位空缺、失業率等等。

鮑威爾認為，在縮減購債還在進行的時候，加息是不合適的。美聯儲尚未就結束縮債后停止一段時間再加息的事情作出決定，將在未來的會議上討論何時結束縮減購債政策以及何時加息，可能會在實現充分就業之前就加息。從結束縮債到加息的時間不太可能和上個周期一樣長。不過，此次的利率預期并不意味著美聯儲已經有了一個加息計劃。

在鮑威爾講話期間，美元指數自96.90回落逾60點至96.29低點。

(美元指數30分鐘圖 來源：FX168)

現貨黃金自低點大幅反彈近30美元，最高觸及1781.41美元/盎司。現貨黃金周三收報1776.27美元/盎司，上漲5.81美元或0.33%。

(現貨黃金30分鐘圖 來源：FX168)

展望未來，瑞銀首席策略師Joni Teves在報告中稱：“金價應在未來12-24個月內觸底，在美聯儲正式啟動升息周期后，金價可能反彈并企穩。”

歐洲央行和英國央行決議來襲

香港時間周四20:00，英國央行將公布利率決議。在奧密克戎變種病毒的不確定性下，市場對英國央行12月啟動疫后首次加息的期待已經降溫，不過并未完全排除這個可能性。

國際貨幣基金組織(IMF)12月14日警告稱，新型新冠變異病毒正在為英國經濟增長前景帶來下行風險。

經濟咨詢公司凱投宏觀的分析師魯斯·格雷戈里表示，英國政府近期實施的防疫措施顯示出英國經濟很可能出現收縮。如果醫療體系面臨的壓力加大，這將意味著防疫措施可能收緊，明年一季度的經濟增長面臨下行風險。在此背景下，預計英國央行不會急于啟動加息。

花旗預計，英國央行貨幣政策委員周四將維持利率不變。奧密克戎變異株的蔓延已經取代了休假計劃的結束，成為關鍵的不確定性。然而，勞動力市場緊縮和一些需求增強的跡象意味著貨幣政策委員會仍有可能在2022年初發出收緊政策的信號。

花旗分析師現在預計，英國央行將在明年2月加息15個基點，5月進一步加息25個基點，隨后將暫停加息，直到2023年5月。然而，如果新冠疫情持續惡化或進一步推遲，英國央行可能會在2022年只加息一次，甚至根本不加息。

香港時間周四20:45，歐洲央行將公布利率決議；香港時間周四21:30，歐洲央行行長拉加德將召開新聞發布會。歐洲央行料將維持鴿派立場，歐元區利差表明，市場預期支持力度會有所縮減。

市場預期，歐洲央行將維持三大利率不變，其中存款利率將維持在負利率-0.1%不變。歐洲央行可能宣布1.85萬億歐元緊急抗疫購債計劃(PEPP)將在明年3月結束，

不過，目前歐洲央行內部的鷹派和鴿派正在討論刺激計劃結束后要如何繼續支持經濟。

英國天達集團分析師認為，歐洲央行或選擇加大資產購買計劃(APP)以補償PEPP退出所帶來的支持力度減弱，也為了平衡貨幣政策委員會中的鷹派和鴿派。

即使歐元區通脹持續攀高，歐洲央行行長拉加德(Christine Lagarde)仍在11月的利率會議上認為，全球通脹壓力終將消退，央行不應倉促收緊政策，以免阻礙經濟復蘇，并重申歐洲央行于2022年不太可能滿足升息條件。

BK資產管理董事總經理Kathy Lien周三撰文稱，現在的焦點轉向歐洲央行和英國央行的貨幣政策聲明。隨著歐元區數據的疲軟，歐洲的經濟增長比美國早見頂。德國10月份零售額未能像經濟學家希望的那樣轉為正值，工廠訂單下降，歐元區工業生產低于預期。英國的情況要好一些，但最新的勞動力市場數據喜憂參半，PMI被下調。在新冠肺炎病例激增的情況下，包括德國和英國在內的歐洲許多國家都恢復了限制措施。在這種不確定的前景下，對兩家央行來說，在新的一年里保持謹慎的前景是明智的。