白銀價格維持橫盤整理，市場正形成猶豫不決的形態，處于25.40美元水平震蕩。美國最新公布7月份ISM制造業PMI意外低于預期和前值，沖擊市場擔憂情緒。美元和美債收益率下滑卻未能提振貴金屬，黃金和白銀都呈現出疲弱走軟趨勢。美聯儲論調至今仍未明朗，市場持續消化官員和理事的不同論調和觀點。

美國7月份ISM制造業采購經理人(PMI)指數為59.5，低于60.9的普遍預期。這一月度數據較6月份的60.6下降1.1個百分點。數據出爐之后，美國10年期國債收益率跌穿1.17%，為7月20日以來首次，日內當前跌超5.0個基點。德國30年期國債收益率自2月初以來首次降至負值，目前整個德國國債收益率曲線均處于負值區域。

而IHS Markit制造業采購經理人指數(PMI)7月終值為63.4，為有數據紀錄以來的最高水平，高于6月的62.1和63.1的初值。對于采購經理人指數，高于50代表該行業處于擴張狀態。

美聯儲理事長沃勒(Christopher Waller)周一提到說，如果未來兩個月的就業報告均顯示，就業人數增加80萬至100萬人，美聯儲可能會在10月之前開始減碼購債。

美聯儲理事布雷納德(Lael Brainard)上周表示，美聯儲可能不會在8月下旬的全球央行年會杰克森霍爾宣布縮減任何購債規模。她正在等待9月份就業數據，預期到時候消費、學校和工作應該會恢復到疫情前的正常情況。

至于美聯儲主席鮑威爾，他此前則稱，美國經濟距離美聯儲穩定物價和最大限度就業的雙重目標“進一步取得實質性進展”還有很長的路要走。他解釋說，在勞動力市場方面還有一些理由，認為離實現最大就業目標還有一段路要走，希望看到一些強勁的就業數據。他也補充道，由于德爾塔變種病毒的傳播，新冠肺炎病例的增加可能不會對經濟復蘇產生重大影響。

值得貴金屬市場關注的是，在美國債市方面，自3月份以來，紐約聯儲隔夜附買回操作金額不斷激增，美聯儲上周五隔夜附買回操作(ON RRP)規模來到1.0393萬億美元后，週一該數字則回落到9213億美元，在歷史高位徘徊。

FXEmpire分析師David Becker指出，白銀價格橫盤整理，形成十字星日，這是猶豫不決的跡象。當開盤價和收盤價處于同一水平時，就會發生這種情況。低于預期的美國ISM制造業報告可能打壓價格，但收益率下降抵消這一勢頭。黃金價格也沒有變化，但在低于預期的ISM制造業報告之后，美國收益率走低。銅價走低，這也打壓白銀價格。

他談到白銀技術面時分析道，支撐位在10日移動均線25.21美元附近，阻力位在7月高點附近25.80美元。由于快速隨機指標產生交叉賣出信號，短期動能轉為負值。由于MACD指數產生交叉買入信號，中期積極動能已轉為積極。

另名分析師Christopher Lewis表示，白銀目前正試圖回落至支撐位25.30美元下方，而美元兌一攬子貨幣正在下跌。美元指數最近成功跌破92水平，并試圖跌破50日移動均線支撐位91.90。如果美元指數跌破該水平，它將走向支撐位91.80，這對今天的白銀和黃金價格看漲。

盡管美元疲軟和國債收益率下降，但黃金也在走低。目前，黃金正試圖收于20日移動均線支撐位1810美元下方。如果這一嘗試確實發生，黃金將測試關鍵的1800美元水平，這對白銀和其他貴金屬是利空的。

與此同時，黃金/白銀比率未能穩定在20日移動均線下方70.75，并反彈至71水平上方。黃金/白銀比率最近的重要阻力位位于71.70，如果金銀能測試到該水平，白銀將面臨更大的壓力。

白銀未能在位于25.55美元的20日移動均線上方結算，目前正在測試25.30美元的支撐位，如果此測試成功，白銀將走向下個支撐位25美元。

如果白銀跌破支撐位25美元，它將走向下一個支撐位24.70美元。成功測試24.70美元的支撐位，將為測試下一個支撐位開辟道路，該支撐位位于近期低點24.50美元。

從好的方面來看，白銀需要突破20日移動均線才有機會在短期內形成上行勢頭。如果白銀收于20日移動均線上方，它將走向阻力位25.80美元。成功測試阻力位25.80美元，將推動白銀走向50日移動均線阻力位26.05美元。如果白銀突破50日移動均線，它將走向26.30美元。