周三(5月19日)公布的美聯儲會議紀要顯示，官員們在4月會議上對國內經濟復蘇持謹慎樂觀態度，同時一些官員暗示愿在“某個時候”討論收縮購債計劃。

“許多與會者認為，如果經濟繼續朝著聯邦公開市場委員會的目標迅速取得進展，在接下來幾次會議的某個時候開始討論調整資產購買速度的計劃，可能是適宜之舉。”

但同時會議紀要也提到，有不同與會者指出，經濟前景所面臨的風險不如前幾個月那么高，經濟可能還要一段時間才能向著充分就業和物價穩定目標取得進一步的實質性進展。

針對通脹，部分官員認為由于基數效應通脹將在近期升至2%以上。企業聯系人稱勞動力需求增加已經開始帶來一些薪資上行壓力。

針對利率，會議紀要顯示，系統公開市場賬戶(SOMA)管理者指出未來幾個月隔夜利率的下行壓力可能導致需要考慮適度調整管理利率。這可能最終導致美聯儲資產負債表擴張的更大份額用于隔夜逆回購協議工具和其他美聯儲負債。管理者指出，超過一半的受訪者預計不晚于6月政策會議對管理利率進行調整。

此前公布的美聯儲會議紀要激發了市場對收緊貨幣政策的討論，美國國債走低，交易員提高對美聯儲加息預期。歐洲美元期貨市場目前預計，到2022年年末美聯儲可能加息約20個基點，大約是標準加息幅度25基點的五分之四。交易員還認為到2022年加息幅度可能額外增加2個基點。國債期貨市場成交量巨大，10年期收益率一度上漲5個基點至1.68%，創下一周以來最高水平。

會議紀要公布之后，美元指數DXY漲幅擴大至0.50%，最高觸及90.29；隨著美元上揚，歐元和英鎊等主要非美貨幣則加速下滑。

（美元15分鐘走勢圖，來源：FX168）

Forexlive.com分析Adam Button撰文稱，一些參與者考慮如果經濟出現“快速進展”，可能就會討論縮減購債規模，這將美元全線推高了約40個基點。

Button寫道：“如果這就是市場對有關縮減購債計劃的傳言的反應，我不知道美聯儲將如何實現這一目標;特別是由于他們長期以來在市場反彈時退縮的記錄。”

“我不認為所有這些都是在一個今天已經失衡的市場上出現的，所以它可能被夸大了(或者至少我希望如此)。”

Button表示，“一切都沒有改變，寬松貨幣的日子仍將持續很長一段時間。如果說有什么不同的話，那就是我有點擔心中國和他們疲軟的經濟以及他們對大宗商品價格的擔憂。”

Button認為下跌是逢低買入時機，但正如今天的加密貨幣市場所顯示的那樣，時機是困難的部分。

現貨黃金短線下跌約17美元，下破1870美元/盎司至1865.57美元/盎司，較日高回落近25美元。

（現貨黃金15分鐘走勢圖，來源：FX168）

在美聯儲開始暗示將縮減購債規模之后，股市并未如“預期”般下跌， 而是出現了突然的恐慌性買盤逆轉，這一走勢令金融博客Zerohedge頗感驚訝。

以科技股為主的納斯達克綜合指數現僅下跌0.1%，此前該指數曾下跌1.7%，包括Facebook和Alphabet在內的一些主要科技股出現反彈。

（來源：Zerohedge）

“基于這種巨大的流動性，市場目前非常強勁。所有人都擔心流動性何時開始消失。這些評論表明，在某個時候，美聯儲將討論——在某個時候帶走部分流動性。我們認為市場對此非常敏感，”Matrix Asset Advisors的David Katz表示。

分析師Cameron Crise撰文稱，美聯儲會議紀要反映的是在最近的非農就業和通脹報告發布之前召開的一次會議，因此從某種意義上說，會議的觀點已經有點舊了。有關縮減購債時機的新聞標題正在引起一連串反映，但對于市場來說這不應是出人意料的。你仔細想想，如果他們不在即將到來的會議上開始討論這個問題，那才是不尋常的。