現貨黃金周一（2月22日）上漲近1.5%，至近一周高位，因通脹預期上升引發股市估值擔憂，并促使投資者轉向避險金價，而美元走軟則進一步支撐金價。

美市尾盤，現貨黃金收報1809.52美元/盎司，上漲25.42美元或1.42%，盤中最高觸及1812.60美元/盎司，最低觸及1780.60美元/盎司。上周，現貨黃金下跌39.98美元或2.19%。

COMEX 4月黃金期貨收漲1.7%，報1808.40美元/盎司。

道明證券大宗商品策略師Daniel Ghali表示:“隨著市場參與者對可能影響股票估值的實際利率上升越來越擔憂，我們看到投資流入黃金。”

美國基準10年期公債收益率觸及近一年高位，增加了持有非收益黃金的機會成本。

然而，不斷上升的實際收益率和對通脹的擔憂，使股票估值相比之下顯得更加偏高，并促使投資者轉向黃金等避險資產，人們普遍認為黃金可以對沖通脹。

美國眾議院預算委員會繼續推進總拜登的1.9萬億美元的紓困法案，有望在本周結束前讓其在眾議院獲得通過。預算委員會將眾議院各個委員會最近幾周制定的法案匯集成了一項單一的法案，其中包括1400美元的紓困支票、強化失業福利、提高最低工資水平、提供疫苗計劃資金等等。法案在該委員會以19-16的投票結果獲得通過，沒有任何共和黨議員投支持票。

外界普遍預計，美國1.9萬億美元的經濟刺激計劃將在周末前通過，提振經濟快速復蘇的希望，但代價是通脹上升。

美元指數一度下跌0.4%，至一個多月低點89.99，令持有其他貨幣的黃金價格降低。

德國商業銀行分析師Eugen Weinberg指出:“目前美元處于低位，這提供了支撐。此外，黃金價格長期上漲的真正原因是通脹上升的可能性正在加快。”

除了財政刺激方案之外，投資者也在關注聯儲主席鮑威爾周二向國會提交的半年度貨幣報告。

美聯儲和其他主要央行把希望寄托在超低利率上，以使經濟擺脫新冠病毒大流行帶來的經濟影響。

基本面利多因素

1.當地時間周一，美國眾議院預算委員會（House Budget Committee）以19票贊成16票反對的投票結果，決定推進美國總統拜登1.9萬億美元紓困法案，并將在本周晚些時候提交眾議院進行表決。法案隨后還將在參議院討論，預計將面臨更大的黨派挑戰和更繁瑣的程序。財政刺激方案的進展有助于提振黃金的需求。

2.歐洲央行行長拉加德表示，歐洲央行正“密切關注”名義政府債券收益率，這一明顯跡象表明，歐洲央行政策制定者正對近期收益率飆升感到不安。拉加德的講話有助于抑制債券收益率的升勢，債券收益率上升不利于黃金。

3.周一美市尾盤，美元指數收報90.10，下跌0.25%，盤中最高觸及90.57，最低觸及89.99。美元下跌令以美元計價的黃金受到支撐。

基本面利空因素

1.10年期美國國債收益率一度觸及1.37%高點。本月以來，基準利率已經上升了25個基點。美債收益率上升令黃金承壓。

2.美國生產者價格指數遠高于預期，1月份PPI錄得1.3%，遠高于預期的0.4%。強勁經濟數據往往利多美元，利空黃金。

3.美國人口普查局的數據顯示，經季節性因素調整后的零售額較12月增長了5.3％，超出了此前經濟學家的預期，即四個月來首次月度增長1.1％。強勁經濟數據往往利多美元，利空黃金。

后市展望

1.德國商業銀行貴金屬分析師Daniel Briesemann指出，“只要當前環境不發生變化，金價將難以承受逆風，并將繼續承受壓力。我們不排除短期內金價會進一步下跌的可能性，即使我們預計金價不會暴跌。”他補充稱，“年中之前金市環境可能會持續艱難，因此我們認為目前反彈的可能性不大。”該行在報告中更新了金價預測，目前預計第四季度末金價將在2000美元/盎司左右，低于此前預測的2300美元/盎司目標。Briesemann說，不斷上升的債券收益率仍然是黃金市場的最大障礙。

2.“市場正在玩轉通脹前景的故事，黃金正在上漲，以對沖通脹風險，”量化商品研究分析師Peter Fertig表示。他補充稱，黃金的未來現在取決于通脹上升的速度。“然而，較高的債券收益率對黃金而言是利空，它們也為美元提供了支撐，抵消了貴金屬的一些漲幅。”

3.Activtrade首席分析師Carlo Alberto De Casa在一份報告中寫道:“過去幾天(黃金)的看跌趨勢正在減弱，但要想進行適當的逆轉，需要強勁反彈至1800美元。”

下一交易日重點關注

15:00 英國2月失業率及失業金申請人數

20:30 美國第四季度經常帳

22:00 美國2月新屋銷售總數年化

22:00 美國3月里奇蒙德聯儲制造業指數

次日01:30 加拿大央行行長麥克勒姆發表講話

次日05:30 美國至2月19日當周API原油庫存