美國勞工部周三(2月10日)公布的數據顯示，1月份消費者通脹壓力喜憂參半，1月份CPI月率增長0.3%，符合預期；不過，年率持平，遜于預期。數據公布之后，美元指數短線下跌，隨后自低位反彈；現貨黃金一度突破1850美元/盎司的初始阻力位，但隨后很快調轉方向轉而下跌；美股走勢也先揚后抑，很快由漲轉跌。

美國勞工部周三說，美國1月份消費者價格指數(CPI)月率上漲0.3%，符合預期；1月CPI年率上漲1.4%，預期上漲1.5%。

不過，剔除波動較大的食品和能源價格，核心通脹率持平，低于預期的增長0.2%；1月核心CPI年率上漲1.4%，預期增長1.5%。

美國核心CPI連續第二個月持平，彰顯出新冠疫情對通脹水平的持續壓制。眼下金融市場對通脹路徑的辯論日益升溫。盡管1月CPI數據保持低迷，但未來數月價格壓力勢將上升。這在一定程度上反映了人們對美國國會將通過新一輪紓困方案的預期，以及對需求有望隨新冠疫苗接種而回升的預期。同時，失業率顯示勞動力市場閑置水平較高，這被認為限制了薪資增長，而薪資在公司總成本中占比最高。展望未來，未來幾個月的通脹指標料因基期效應而出現扭曲。新冠疫情及隨之而來的經濟衰退導致去年3-5月CPI下降。意味著今年這幾個月的同比數據料顯示通脹迅速加速上升。

MarketWatch點評稱，CPI數據顯示，美國1月消費者物價以5個月來最快的速度增長，主要是因為石油和汽油價格上升，其中汽油價格上漲了7.4%，不過，盡管能源價格有所上漲，但仍比一年前低得多，更廣泛的通脹率仍處于低位；此外，食品價格較上月僅上漲了0.1%，除了食品和能源之外，服裝、醫療、房租和汽車保險的價格也有所上漲，新車和二手車、客運費用和娛樂費用的價格則有所下降。

報告公布之后，美元指數DXY短線走低逾10點，至90.29，隨后自低位反彈。

（美元30分鐘走勢圖，來源：FX168）

傳統上被視為安全港的美元兌主要貨幣下跌，原因是對政策制定者提供的貨幣和財政支持的樂觀情緒、強勁的企業盈利以及新冠疫苗可能加速美國和其他地方恢復正常的前景，提振了風險情緒。

關于美國總統拜登計劃的1.9萬億美元財政刺激計劃對美元的影響，交易員之間一直在進行拔河較量。

一方面，這應該會加速美國相對于其他國家的復蘇，提振美元；另一方面，它是全球再通脹的主要推動因素，這料將以犧牲美元為代價提振風險較高的資產。

據西太平洋銀行分析師稱，在美元今年開局強勁后，后一種觀點似乎正在重獲主導地位，上周美國就業數據提供了轉折點。

“上周五令人失望的非農就業數據完全令美元承壓，這一數據令人們對美國表現優于預期的說法產生懷疑，并讓人們重新關注美國財政和貨幣政策持續通貨再膨脹的前景，”他們周三在一份客戶報告中寫道。

報告稱，“下跌令人矚目，未來幾天美元指數料將測試90關口。”

隨著美元下滑，現貨黃金一度重回1850美元上方，并刷新一周新高至1855.71美元/盎司，但隨后很快自高位大幅回落并跌破1840美元/盎司，較稍早高位回落20美元至1835.51美元/盎司。

（現貨黃金30分鐘走勢圖，來源：FX168）

白銀走勢也出現逆轉：CPI數據公布后，現貨白銀一度上破27.5美元/盎司，日內漲超1%，但隨后很快轉而走低，跌幅擴大至逾1%。

“通脹擔憂正在浮現，尤其是在美國。隨著刺激計劃的通過…(人們擔心)這可能太多，并引發通脹，”量化商品研究分析師Peter Fertig表示。

摩根大通在一份報告中表示，黃金在目前的水平上有良好的支撐，可以對沖宏觀經濟的不確定性，而大多數金礦企業將產生大量自由現金流。預計實際利率長期處于低位將給金價帶來支撐，疫情相關刺激措施繼續促進央行資產負債表的擴大。

美國股市周三回吐稍早漲幅轉而下跌，因投資者撤出主要科技股。

道瓊斯指數抹去130點漲幅，轉而下跌50點。標普500指數下跌0.1點，納斯達克綜合指數下跌0.5%，此前兩者均創下歷史新高。亞馬遜(Amazon)、蘋果(Apple)、Alphabet、微軟(Microsoft)和Netflix都有所下跌。

（道指30分鐘走勢圖，來源：FX168）

Globalalt高級投資組合經理Keith Buchanan表示:“人們擔心的一個問題是，由于出臺了如此多的貨幣和財政刺激措施，通脹將開始占據主導地位，這將導致美國財政部和美聯儲進行干預。任何表明通脹將持續走低的消息，都將推遲收回部分刺激措施的潛在反應。”

周二，道瓊斯指數和標準普爾500指數小幅下跌，結束了連續六天的漲勢。

盡管如此，華爾街2月份表現強勁，標準普爾500指數迄今為止漲幅超過5%。投資者仍對新冠肺炎的額外刺激措施持樂觀態度。眾議院民主黨人公布了一項救濟提案的細節，其中包括1400美元的直接支票。

獨立顧問聯盟的首席投資官Chris Zaccarelli說:“病毒在繼續變異，疫苗分發所需時間比預期的要久，因此，實現群體免疫似乎需要更長的時間。好的一面是，在我們等待這些挫折得到解決的同時，大規模財政刺激和極度寬松的美聯儲政策應該會讓股市繼續走高。”

眼下，交易員正密切關注美聯儲主席鮑威爾定于美國東部時間下午2點(北京時間周四凌晨3點)在紐約經濟俱樂部發表的講話。

三菱日聯研究部撰文稱，美國的新冠感染率和住院率表現出顯著的改善，雙雙大幅下降。這將無可避免地令美聯儲主席鮑威爾描述從某種程度上來說更好的前景，但他傳達的信息可能仍然謹慎。

美聯儲的工作是避免債券收益率無端走高，從而帶來更多困境，這令今天的講話需要小心在因疫情好轉而改善的前景和繼續具有高水平不確定性因此還有更長的路來達到更高的通脹目標間平衡。如果鮑威爾成功，我們可能看到美元進一步下跌。