黃金價格周一(11月30日)跌至五個月低點，并創下四年來最糟糕的一個月。投資者對新冠疫苗推動經濟迅速復蘇的樂觀情緒，削弱了避險資產的吸引力。

美市尾盤，現貨黃金收報1776.70美元/盎司，下跌9.43美元或0.53%，盤中最高觸及1789.85美元/盎司，盤中觸及月2日以來的最低水平1764.34美元/盎司。11月份累計下跌102.23美元或5.44%，為連續第四個月走低。

COMEX 2月黃金期貨收跌0.4%，報1780.90美元/盎司，創7月初以來收盤新低，11月份累計下跌5.6%，連續第四個月走低。

RBC Wealth Management董事總經理George Gero稱，“他們(投資者)正在放棄黃金，因為他們認為疫苗將在某個時候打開市場，而且轉型將會有序進行。對黃金來說，未來的路還很長，因為目前似乎沒有任何對避險資產的需求。”

明年由疫苗引導的經濟復蘇的前景，使全球股市本月刷新紀錄。

數據顯示，中國11月份制造業活動以逾3年來最快速度擴張，這也引發了投資者的冒險情緒。

投資者目前正在關注美聯儲主席鮑威爾本周在國會的證詞。鮑威爾和美國財長努欽本周在國會發表講話，作為聯邦護理法案資金更新的一部分。該法案提供了數萬億美元資金，幫助美國經濟度過冠狀病毒大流行。

在事先準備好的講話中，鮑威爾強調了美聯儲通過該法案實施貸款計劃的重要性。其中幾個項目將于12月31日結束。

"這些計劃為主要信貸市場提供了支撐，并通過正常渠道幫助恢復了民間貸款機構的信貸流動，"鮑威爾在向參議院金融委員會發表的事先準備好的講話中表示。“我們將這些貸款權力部署到了前所未有的程度。”

努欽表示，努欽說，這筆資金最好花在其他地方。美聯儲曾表示，它更傾向于將這些計劃延續到明年。

“根據最近的經濟數據，我仍然認為，有針對性的財政方案是聯邦政府最恰當的應對措施。我強烈鼓勵國會利用新冠病毒援助、救濟和經濟安全法案中未動用的4550億美元資金，通過一項得到兩黨支持的額外法案。政府隨時準備支持國會的努力，幫助美國工人和小企業繼續與新冠疫情的影響作斗爭。”

鮑威爾表示，這些計劃"幫助啟動了近2萬億美元的資金"，但實際使用規模遠小于這一數字，總計略高于1000億美元，不過美聯儲強調，僅這些計劃的存在就為市場提供了重要的信心。

在談到經濟問題時，鮑威爾對前景的看法不溫不火，他再次表示，這將取決于最近迅速蔓延的病毒的進展。

他說：“正如我們在整個大流行期間所強調的那樣，經濟的前景非常不確定，而且在很大程度上取決于控制病毒的努力是否成功。國內外新冠肺炎病例的增加令人擔憂，未來幾個月可能面臨挑戰。在人們確信重新開始廣泛的經濟活動是安全的之前，經濟不太可能全面復蘇。”

Kitco Metals高級分析師Jim Wyckoff在一份報告中稱：“交易商和投資者近期幾乎沒有表現出避險情緒，目前沒有地緣政治熱點，新冠疫苗接種有望成功，美國總統職責的交接也明顯較為順利。這些都對避險金屬不利。”

基本面利多因素

1.美聯儲周一表示，將把商業票據和其他主要金融市場的緊急流動性計劃延長到3月31日。這些計劃包括商業票據流動性工具、一級交易商信貸工具、貨幣市場共同基金流動性工具和薪資保護計劃流動性工具，被認為是美聯儲今年春季防止經濟衰退引發金融危機的重要舉措。延長貸款計劃有助于提振對黃金的需求。

2.美聯儲主席鮑威爾強調了在新冠病毒大流行期間實施的貸款計劃的重要性。他在周二向參議員們發表的證詞中說，這些貸款計劃在防止經濟影響惡化方面發揮了不可或缺的作用。他還稱，經濟前景非常不確定。美國財政部長努欽本周將與鮑威爾一起兩次在國會露面。如美聯儲持續為市場提供資金，將支撐對黃金的需求。

2.美國10月成屋簽約銷售指數月率下降1.10%，前值為下降2.20%，預期增長1.00%。美國10月成屋購買合約簽訂數量連續第二個月錄得下滑，因房屋嚴重短缺推高房價，不過樓市仍受到處于紀錄低位的抵押貸款利率支撐。盡管建筑商加大了施工力度，且政府本月報告稱占美國樓市最大份額的獨棟住宅建筑已升至2007年4月以來的最高水平，但房屋供應仍未能跟上需求，導致房價被推高至許多首次購房者無法承受的水平。疲弱數據往往利空美元，利多黃金。

3.全美新增新冠感染人數激增，上周日有21個州的平均住院人數創下新高。截至周一，美國單日新增確診病例連續第28天超過10萬例。雖然情況不斷惡化，然而這還不是美國疫情的“至暗時刻”，感恩節假日后新冠病例恐激增。新冠疫情的蔓延有助于提振黃金的需求。

基本面利空因素

1.美國藥企莫德納將于當地時間30日申請新冠候選疫苗的在美緊急使用授權。該公司在一份聲明中說，測試表明，其候選疫苗預防新冠肺炎的有效率為94.1%，對新冠肺炎重癥的有效率為100%。另一家使用類似技術的制藥公司輝瑞也已經向美國提交審批申請。有關新冠疫苗積極進展的消息打壓黃金需求。

2.美國聯邦航空管理局(FAA)表示，它支持了上周的“首次大規模空運”新冠病毒疫苗。據知情人士透露，美國聯合航空公司(United Airlines)一架載有輝瑞(Pfizer)新冠肺炎疫苗的客機于上周五抵達芝加哥。有關新冠疫苗積極進展的消息打壓黃金需求。

后市展望

1.OANDA分析師Craig Erlam稱，"有關疫苗的消息令市場非常樂觀，我們看到美元和美國國債等避險資產出現部分資金流出，金價也反映了這一點。"

2."金價跌破1850美元支撐位，削弱了金價的短期趨勢，"ActivTrades的首席分析師Carlo Alberto De Casa在一份報告中稱。“盡管投資者沒有忘記，各國央行將被迫在多年時間內印鈔，以幫助經濟從新冠肺炎危機中復蘇，但他們已經轉向其他資產，尋求更快的收益。”

3.Walsh Trading總監Sean Lusk表示，那些很晚才進場追高的投資者正是近期離場的人。“最晚進場的總是最早離場，那些金價1920美元/盎司水平時候入場的投資者們都清倉離場了。金價走勢非常陡峭，跌幅很大。”Lusk認為，金價下行可能還能跌60到70美元，這一波下行趨勢可能會一直跌到1700美元/盎司下方。不過明年黃金市場可能再度走高，年末年初往往是黃金旺季。

4.澳新銀行(ANZ)報告稱，整個市場的主題是相似的，市場風險情緒好轉使得美元走弱。“這種情緒可能會一直延續到12月的美聯儲利率決議，屆時其可能采取更多措施，因為短期而言美國經濟仍然受到疫情影響。”

5.盡管上周金價跌破1800美元/盎司，但彭博資訊(Bloomberg Intelligence)的數據顯示，黃金阻力最小的路徑是向上。彭博資訊預計，2021年黃金價格將突破2000美元/盎司。

下一交易日重點關注

07:30 日本10月失業率

09:45 中國11月財新制造業PMI

11:30 澳洲聯儲公布利率決議

17:00 歐元區11月制造業PMI終值

18:00 經合組織公布經濟展望報告

18:00 歐元區11月CPI年率初值及月率

21:30 加拿大9月GDP月率

22:45 美國11月Markit制造業PMI終值

23:00 美聯儲主席鮑威爾出席聽證會

23:00 美國11月ISM制造業PMI、美國10月營建支出月率

待定 第12屆歐佩克+部長級會議召開

次日01:00 歐洲央行行長拉加德發表講話

次日05:30 美國至11月27日當周API原油庫存