在聯邦公開市場委員會9月的議息會議過后，美元年內再度加息的概率越來越高，加上10月將正式開始“縮表”，美元短期的反彈受到支持，但與之走勢相反的貴金屬價格難免承受一定的壓力。然而實際的情況可能未必如想象中那么悲觀。

關于美聯儲縮表的細節

目前美聯儲持有的SOMA（系統公開市場賬戶）資產價值約為4.25萬億美元，其中美國國債約為2.46萬億美元，占美國國債市場存量的18%；而MBS（抵押貸款支持證券）約為1.77萬億，占其市場存量的19%。而即將開啟的縮表進程的時間跨度為五個季度，規模共計4500億美元，10月縮減的規模為100億，其后每季度的規模分別為600、900、1200和1500億。

美元難言強勢？

歐元年底可能縮減甚至推出QE，而隨著脫歐談判的不確定性落地，英鎊和歐元的修復動能將逐步釋放。作為美元指數權重較大的貨幣，它們的升值會令美元產生被動貶值的壓力。而從長期來看，美元過去幾年已經超額調整；中期來看，由于縮表的體量和過程都比較溫和，加上特朗普的“光環”逐漸暗淡，因此美元總體的走勢恐怕“易下難上”。

美朝危機仍在臺面上

投資者不要忘記白銀價格對地緣政治局勢極為敏感，而當前朝鮮的導彈危機仍未得到妥善的解決，兩國領導人的“嘴炮”仍在不斷升級之中，雖然并未真的擦槍走火，但也足以再次挑起市場的避險情緒，只要有新的爭端出現，現貨白銀都會迎來短線的交易機會。

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