白銀與黃金同為貴金屬，因此它們都具有抗貶值、抗通脹、抗不定性和避險的功能。自從黃金、白銀價格在去年底觸底而來，至今已經反彈近10%，我們不妨從上述的四個維度，分析一下二者的表現為什么能如此的強勢。

從對抗貨幣貶值的作用來看，作為全球經濟的“老大”，美國的經濟復蘇不及預期，令美元短期存在一定的回調壓力，因此對金銀的價格構成一定的利多。特朗普上臺之后，雖然經濟數據全面回升，市場對特朗普經濟政策的樂觀預期已經充分地反映在去年9月底10月初開始的大跌之中，因此在12月底，伴隨著市場對美國經濟復蘇增速放緩的預期，貴金屬價格展開了反彈行情。

從對抗通脹的角度來分析，盡管目前全球的需求增速在放緩，出現惡性通脹的可能性極低，但原油價格和3月后農產品價格都可能進一步支撐通貨膨脹。

在避險和不確定性方面，特朗普新政的不確定性及其執行都可能影響貴金屬價格的表現。此外，荷蘭和法國的大選都將可能令地緣政治風險驟增，令市場的避險情緒再次被點燃，現貨銀價可能因此而受益。

因此，在未來的一段時間里，現貨白銀投資者應該盡可能地把握市場的預期，在實際情況尚未落地的之前先行“套利”。但與此同時，投資者不能忽略長債利率上行對黃金價格所形成的負面沖擊，因為白價與金價有顯著的同向關系。

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