坊間說所的“炒黃金”，一般是指對杠杠式的黃金電子合約進行買多或做空的短線操作，從差價中博取利潤的行為。而當今投資市場上，最成熟的杠杠式黃金投資衍生品，非現貨黃金和黃金期貨莫屬。
從理論上說，黃金期貨的價格是市場對未來現貨市場價格的預估值，因此兩者之間存在者密切的聯系——由于其影響因素相近，黃金期貨與現貨價格往往表現出同升同降的關系；但因為二者的影響因素又不完全相同，所以兩者的變化幅度也不完全一致。現貨與期貨之間的關系用“基差”來描述，確切而言，基差是指現貨黃金與特定的黃金期貨合約之間的差價。
基差的分類情況以及成因
1、基差為負的正常情況
在正常的供求情況下，基于持有成本及風險等的原因，黃金的基差一般應為負數，即期貨價格應大于現貨價格。
2、基差為正數的倒置情況
當市場中黃金供應出現短缺，發生供不應求的現象時，現貨價格將高于期貨價格。
3、基差為零的市場情況：
當黃金期貨合約越接近交割期，基差越來越接近零。
期現價格與基差強弱的關系
黃金套期保值的簡要說明
套期保值是指相關企業或投資者為規避黃金價格風險，在持有現貨黃金頭寸時，同時在期貨市場建立方向相反的頭寸，通過期貨和現貨相互之間的聯通和盈虧互補性，來沖抵價格變動所帶來的風險，以到達鎖定成本和利潤的目的。
在實際的金價運動過程中，基差總是在不斷變動，而基差的變動形態對套期保值者而言至關重要。由于期貨合約到期時，現貨黃金價格與黃金期貨價格會趨于一致，而且基差呈現季節性變動，使套期保值者能夠應用期貨市場降低價格波動的風險。
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