由于8月12日晚間公布的美國零售銷售和生產者價格數據不佳，顯示美國消費者支出在放緩，這可能導致市場對第三季度經濟增長加速的預期降溫，同時降低了美聯儲短期升息的預期，美元進入防守態勢，反觀黃金白銀價格則先升后回跌，后續金價能否繼續上漲顯得撲朔迷離。

全球經濟疲軟 金價仍可看好

除了上述美國經濟數據外，來自日本和歐洲的數據也讓人失望：因為工業和國內需求疲弱，意大利第二季度經濟零幾乎增長，并低于歐元區0.3%的增幅，不及市場預期，同時令政府的增長目標處于危險之中。而據日本政府周一(8月15日)公布的數據顯示，受出口和資本支出疲軟拖累，日本經濟增長在4-6月減速至接近停滯，這凸顯出經濟復蘇的脆弱。

如果日本央行不推出進一步的貨幣支持政策，今年下半年的風險總體仍偏向下行。總而言之，海外經濟體存在很多的不確定性，雖然歐洲和日本央行都已實行了負利率和大規模量化寬松，但似乎效果差強人意，這些基本面的“不確定性”讓黃金的基本面繼續得到有力支撐。

近期黃金技術走勢將如何演變？

美國的經濟數據好壞不一，加息預期已經被市場所消化；黃金供應回暖，不過總體需求一般。概括而言，現在黃金需要更多催化劑來推升，因此我們相信現貨金價短期內不會輕易打破1330-1360的震蕩區間，讓200天移動平均線有足夠的時間趕上金價，同時伴隨著較小的交易量。在九月底或十月初美元的中級周期的底部出現之前，金價都不構筑頭部，換言之，金價可能在十月份出現階段性頂部。

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