行情回顧： 上周四的利率決議美聯儲7月意外偏“鴿”提振金價強勢反彈，7月28日的美聯儲利率決議，有三個信息：第一美國當前的利率水平已經回到了2019年第一次降息前的水平，黃金價格從390元/克跌到368元/克，就是對利率上升的反應。第二7月美聯儲利率決議政策上沒有太大變化，但是承認了經濟數據疲軟。第三鮑威爾講話，對加息的態度有所保留，并且承認經濟下行，在經濟衰退周期中，需求必然低迷；需求弱，加上利息高，商品價格是很難漲起來。之前的分析中曾提到過，黃金價格會受到美聯儲加息力度和加息預期的打壓，但如果沒有了加息預期，通脹也還沒有下來，而美國經濟比通脹先“下來了”，所以黃金價格就順勢擴大了反彈幅度，美元指數連續第二周下跌，跌幅約0.70%，低點為105.531。

短期主導影響金價波動因素：

【“鷹派頂點”后低位反彈】

隨著2月底俄烏沖突升級，通脹迅速上升，今年年初黃金投資需求激增，3月份黃金價格一度突破2000美元/盎司。各國央行隨后開始大幅提高利率，雖然加息增加了經濟衰退的威脅，但它也推高了債券收益率，使得不孳息的黃金失去吸引力，并提振了美元，從而使以美元計價的黃金對其他貨幣的買家來說更加昂貴。上周黃金價格一度跌破1680美元/盎司關口，但近期金價已經開始反彈，突破1750美元/盎司關口，較低的利率和美元回落有望為黃金持穩并挑戰1780美元/盎司提供助力，中期目標價位在1830-1870美元/盎司區間。

在近期金價大舉反彈背后，美國經濟衰退和美聯儲出現“鷹派頂點”跡象是重要原因，盡管美國官方目前并不打算承認美國經濟已經陷入衰退，但美國二季度GDP連續第二個季度出現萎縮，已符合“技術性衰退”的傳統定義，經濟數據壞消息正促使交易員下調對未來美聯儲加息的預期，市場對美聯儲年底利率的定價已降至3.25%。就在兩周前，市場對這一數據的預期還曾高達3.69%。10年期美債收益率28日連續第三個交易日下跌，跌破2.70%關口，創下近三個半月來新低，由于加息預期迅速降溫，美元指數也再度大幅下挫，已跌破106關口。

【黃金或有望擺脫困境】

隨著美聯儲接下來可能放慢加息步伐，拉低美債收益率和美元，黃金有望擺脫困境，從歷史經驗來看，衰退環境其實有利于金價。國金證券首席經濟學家趙偉對21世紀經濟報道記者表示，衰退發生后，在避險情緒驅動下，黃金價格的上漲具有較高確定性，僅在1980年出現調整。1973年、1981年、1990年、2001年、2007年和2020年，衰退開始后3個月，金價分別上漲40%、7%、13%、2%、22%和8%，對于未來而言，動蕩的環境也可能會提振金價。

技術面：從當下盤面上看，上周借著1680探底回升延續上漲，周線兩連陽。日線方面，上周初先往下調整至1713附近，借著利率決議探底回升強勢反擊短期高位1739日線轉陽，其后周四周五兩連陽延續上漲探至1767，整體上看短期筑底成功開始反擊，上方阻力1772 1784/86。4小時方面目前壓制在1767附近，布林帶處在收口狀態，KDJ三線聚合在超賣附近交死叉下行，短期傾向見頂回調，下方關注支撐1752 1743。

[免責聲明]本文僅代表作者本人觀點，與漢聲無關。漢聲對文中陳述、觀點判斷保持中立，不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考，並請自行承擔全部責任。

[版權聲明]本文章為原創文章，轉載需注明出處https://www.gold2u.com，對於不遵守此聲明或者其他違法使用本文內容者，將依法保留追究權。