張堯浠:收益率臨近倒掛、黃金在通脹與加息中看趨勢走強

2022-03-28

黃金市場上周:國際黃金倫敦金反彈收漲,雖動力轉強,但也維持了一定的區間震蕩,且也未對2070美元回落的長上影線壓力造成減弱,故此在震蕩之后仍有再度走低的風險,下方依然還是關注趨勢線支撐可再連續看漲。

具體走勢上,金價自周初開于1922.03美元/盎司,便在美聯儲主席鮑威爾上調了加息50個基點的可能性預期下受壓回落觸及當周低點1911.25美元,之后由于俄烏和談缺乏實質性進展,西方加大對俄制裁,以及通脹擔憂再度升溫,提振了黃金避險魅力,推動金價至周四錄得當周高點1965.53美元

但周五最后,俄羅斯暗示會給局勢降級,令避險降溫,另外,因投資者預期將出現多次加息50個基點的更激進的加息周期,提振美國10年期國債收益率升至多年高位2.5%附近,增加了持有零收益黃金的機會成本,而打壓金價走低,不過市場仍受到通脹疑慮支撐,而震蕩走跌,終收于1954.87美元,周振幅54.28美元,收漲32.84美元,漲幅1.7%。

 
張堯浠:收益率臨近倒掛、黃金在通脹與加息中看趨勢走強

展望本周周一(3月28日):國際黃金開盤延續上周尾回落壓力走低,美元指數開盤強勢走強對其產生壓力,不過美債10年期收益率早盤動力減弱則對其產生支撐,而使得波動有限。整體上,近期的反彈趨勢仍保持,仍可關注30日均線支撐看漲操作,具體點位及操作關注文末技術分析;

基本面上,上周市場繼續聚焦俄羅斯與烏克蘭的戰爭,隨著戰火越燒越旺,加之俄烏談判并沒有實質性積極進展,市場避險情緒升溫,這推動黃金價格大幅反彈。

不過,之后,俄暗示或給局勢降級令俄烏局勢出現重大進展!另外,包括美聯儲主席鮑威爾在內的多位美聯儲官員發表鷹派言論,暗示美聯儲就未來加息前景表現出更加鷹派的姿態,令10年期美債收益率觸及的多年新高,則對金價產生賣盤壓力,從而限制金價的漲幅。

 
張堯浠:收益率臨近倒掛、黃金在通脹與加息中看趨勢走強

觀點上,雖俄烏結束喊聲遍布市場,但現在的和平談判并未有進展,當前俄羅斯的行動更是未停下腳步。同時,也鑒于俄烏局勢持續緊張并會對世界造成諸多影響,市場避險情緒總體上仍處高位,沖突引發的供應鏈混亂導致的高通脹也仍有增強行的疑慮。因此金屬價格仍難以出現持續性回落,或保持整體震蕩反彈走強的預期。

 

另外,此前,美聯儲主席鮑威爾暗示,在即將到來的5月和6月會議上,可能加息50個基點。盡管市場押注美聯儲將采取更加激進的舉措,導致美國國債收益率大幅飆升,但金價并未出現較大的回落壓力。暗示市場更偏向買盤需求。

 
張堯浠:收益率臨近倒掛、黃金在通脹與加息中看趨勢走強

再者,從本月開始,2年期美債收益率就開始沖擊10年期美債收益率數值,到目前趨勢仍在偏向強勢走高,故此人們也越來越擔心2年期收益率將超過10年期收益率而出現收益率曲線會反轉倒掛。

因為通常情況下,當你看到收益率曲線出現倒掛時,就意味著很有可能出現進一步的經濟衰退。故此,市場預計未來兩個季度將出現疲軟。因而也會對本周的大小非農等其他數據造成疲軟風險,而利好金價。故此,預期上,本周下半周將看好上周,上半周將尋找回落支撐進場多單執行。

不過,市場預計3月份美國GDP為7.1%,就業崗位增加48.8萬個。仍展現出需求非常強勁;也由于缺少人手填補空缺。就像供應鏈緊張一樣,合適工人的缺乏抑制了增長潛力,并提高了成本,因為在火熱的就業市場上,工資會被抬高。同時,只要3月就業人數在50萬左右,就會支持5月升息50個基點的預期。如果數值變動不大,將整體利空金價。然而市場可能已經消化了太過激進的加息。故此整體影響有限,具體操作及數據解析關注實時指導信息。

 
張堯浠:收益率臨近倒掛、黃金在通脹與加息中看趨勢走強

技術上:月圖級別,金價在出現高點遇阻大幅回落后,并未持續走低轉陰回落,而是仍有反彈需求,不過本周將收取月線,如果反彈不能再度站上布林帶上軌或者突破2月高點,則后市仍有回落風險,將繼續看回落至趨勢線支撐尋找中長期看漲機會。

附圖指標上,KDJ保持強勢的看漲信號,MACD的空頭信號也在持續縮減,暗示方向上,仍偏向多頭,故此如有延續性回落,在觸及中軌以及5月線支撐仍可再度看漲入場。

 
張堯浠:收益率臨近倒掛、黃金在通脹與加息中看趨勢走強

周線級別:金價上周反彈收陽,且為跌破10周均線支撐,以及5周均線也保持向上發展,附圖指標的多頭信號也有再度轉強的趨勢,這暗示走勢將偏向反彈。不過鑒于市場仍存在加息的利空壓力,俄烏局勢利好因素變動較大,故此反彈在觸及近數周的區間阻力附近也仍可博取回落。下方還是繼續關注23.6%回撤線支撐,以及10周均線支撐做反彈。

張堯浠:收益率臨近倒掛、黃金在通脹與加息中看趨勢走強

日線級別:金價近期依托10日均線支撐震蕩走強,目前反彈未穩健站穩中軌上方,且有所承壓測試,附圖指標空頭信號也有所再度增強趨勢,故此關注日內的震蕩回落風險,下方關注短期均線支撐可再度看漲。上軌中軌站穩后則進一步看漲至1974美元或更高位置。

日內具體點位參考下方:

國際黃金:下方關注1944美元附近支撐,以及1937美元附近支撐;上方關注1966美元附近阻力,以及1974美元目標阻力;

現貨白銀:下方關注25.10美元支撐,以及24.90美元支撐;上方關注25.40美元阻力,以及25.55美元阻力;



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