上周黃金市場經歷了一次戲劇性的行情逆轉。此前現貨金價最低下探至3943.86美元/盎司，但踏入七月後局勢迅速扭轉。而本輪反彈的導火線，毋疑是美國6月非農就業的意外爆冷。數據顯示，美國6月非農新增就業人數僅5.7萬，遠低於市場預期的11萬，且4月和5月數據合計下修7.4萬，受到疲弱數據影響，市場降低了對美聯儲加息的預期。一周累計，金價錄得2.4%。本週一美元指數小幅上漲至101.00上方，此前一周下跌約0.5%，主要受讓人失望的勞動力市場數據影響，但霍爾木茲海峽危機提振了避險美元的需求，黃金多頭趨於謹慎。截稿前，現貨金價從日高4202.31美元/盎司回撤至4152.65美元/盎司附近。日內將公佈美國6月ISM非製造業PMI。此外，多位主要央行官員分別發表講話，均受到投資者密切關注。

美聯儲6月會議紀要將於本周公佈，這是沃什上任後的首次會議紀要。市場將從中尋找關於利率是否以及何時可能上調的線索。目前美國利率市場預計美聯儲下月加息的概率僅為17%，但已完全定價12月加息25個基點。沃什上周在辛特拉舉行的歐洲央行論壇上的最新講話表明，官員們更關注通脹而非勞動力市場，稱通脹仍然「過高」，強調要穩定物價。至於後續經濟數據方面，若7月就業數據持續走弱，可能促使美聯儲提前降息；反之，若經濟數據超出預期，金價可能再次跌破4000.00美元/盎司。上周，在公佈6月份美國非農就業報告後，市場略為下調了對美聯儲鷹派加息的預期，美元因此一度大幅走低。

地緣政治方面，儘管美伊之間達成了所謂臨時協議，但由於伊朗尋求加強對霍爾木茲海峽這一戰略水道的控制，圍繞該海峽的緊張局勢依然高漲。伊朗駐華大使週六表示，德黑蘭計畫對通過這一戰略要道的船隻徵收新的服務費。然而，美國拒絕了伊朗向使用海峽的船隻收費的提議。這使得地緣政治風險溢價持續存在，並有助於美元在重拾漲勢，進而對黃金構成壓力。儘管短期走勢仍存不確定性，但在全球央行持續購金、地緣政治風險長期化等結構性支撐下，黃金的長期配置價值依然存在。世界黃金協會此前預計，金價年內或將在4100.00美元/盎司附近交投。

短期金市展望，現貨金價上升阻力位4250.00美元/盎司，下跌支持位看3885.00美元/盎司。

現貨黃金日線圖

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