週五美聯儲主席鮑威爾在傑克遜霍爾全球央行年會上的演講是本周市場焦點，鮑威爾意外發表明顯鴿派的言論，強化市場對9月降息的希望。受此影響，美元指數週五暴跌，逆轉本周前四個交易日的升勢；此外，週五的大漲也令金價本周收盤飆升近36美元。

本周市場表現盤點：

外匯市場

因美聯儲主席鮑威爾在演說中暗示可能在9月會議上降息，美元週五(8月22日)大幅下跌。

追蹤美元兌六種主要貨幣的美元指數(DXY)週五暴跌0.98%，報97.71。鮑威爾發表演說前，美元指數位於98.70左右。

本周前四個交易日，美元指數處於明顯升勢；但在週五暴跌之後，美元指數周線收跌0.14%。

週五，美元兌歐元和日元創下8月1日7月非農就業報告公佈以來的最大單日跌幅。

主要貨幣對方面，歐元/美元週五上漲1.03%，至1.1721，最高觸及1.1742，為7月28日以來最高。該貨幣對本周收盤上漲0.16%。

美元/日元週五下跌0.94%，至146.90。該貨幣對本周收盤下跌0.17%。

英鎊/美元週五上漲0.89%，至1.3528。該貨幣對本周收盤下跌0.19%。

Corpay市場策略師Karl Schamotta認為，鮑威爾的演講比市場預期的要鴿派得多。

Schamotta指出：“美元正在暴跌，9月降息的機率正在上升，市場參與者顯然在為即將到來的更多寬鬆政策做準備。”

花旗財富首席投資官Kate Moore在鮑威爾講話後表示：“美元的疲軟走勢曾暫停，如果市場真的堅信我們將繼續降息週期，那麼可以合理地假設美元將走弱。”

芝商所(CME)的“美聯儲觀察工具”顯示，交易員目前預估9月將有85%機率降息，明顯高於鮑威爾演講前的75%。交易員們還將年底前降息的預期幅度從48個基點提高到54個基點。

美國銀行的經濟學家在週五一份報告中表示：“現在阻止9月降息的責任顯然落在了數據身上。”

黃金

週五，美元指數大幅下挫，黃金價格飆升，主因是美聯儲主席鮑威爾在傑克遜霍爾全球央行年會上的演講，強化市場對9月降息的希望。

現貨黃金週五收盤大漲33.05美元，漲幅0.98%，報3371.51美元/盎司。

美元指數週五大跌近1%，意味著以美元計價的黃金對持有其他貨幣的買家來說變得相對便宜。

隨著金價週五飆升，本周現貨黃金價格收盤大漲35.77美元，漲幅約1.1%。

獨立金屬交易員Tai Wong說：“鮑威爾在傑克遜霍爾的第八次也是最後一次的演說中，出乎意料的打開了通往9月降息的快速通道，並提振各種資產類別，包括黃金。”

他補充說：“未來幾天黃金能否突破3400美元/盎司並維持在該位以上，將非常重要。”

美股

因美聯儲主席鮑威爾暗示未來可能降息，美股週五全線收漲，道指創歷史新高。

道指週五上漲846.24點，漲幅為1.89%，報45631.74點；納指漲396.22點，漲幅為1.88%，報21496.53點；標普500指數漲96.74點，漲幅為1.52%，報6466.91點。

週五盤中，道指最高上漲至45787.84點，再創盤中新高。

鮑威爾講話推動巨型科技股大漲。週五英偉達上漲1.3%，Meta、Alphabet和亞馬遜漲幅均超2%。特斯拉股價跳漲約5%。

標普500指數本周累計上漲0.3%，道指周線攀升1.5%，納指本周下跌0.6%。

原油

週五美國WTI原油小幅上揚。俄羅斯與烏克蘭即將達成和平協議的希望轉淡，使價格實現三周來首次周度上漲。

美國西德克薩斯中質原油(WTI)合約上漲14美分，漲幅為0.22%，收於63.66美元/桶。

本周收盤，WTI原油期貨價格上漲1.4%。

瑞銀大宗商品分析師Giovanni Staunovo表示：“所有人都在等待特朗普總統的下一步行動，未來幾天似乎不會有任何進展。”

持續三年半的戰事本周毫無減弱跡象——俄羅斯週四對烏克蘭與歐盟邊境發動空襲，烏克蘭稱其擊中俄羅斯一家煉油廠和烏涅恰輸油泵站，該站是俄羅斯向歐洲輸送原油的德魯日巴管道關鍵節點。匈牙利表示該管道輸送已中斷。

荷蘭國際集團(ING)週五分析報告指出，停火的可能性越小，美國對俄羅斯實施更嚴厲制裁的風險就越大。

本周要聞盤點

鮑威爾“放鴿” 打開通往9月降息的快速通道

美聯儲主席鮑威爾在備受期待的傑克遜霍爾央行年會講話中暗示未來可能降息，他稱若條件允許“可能有必要”降息。

儘管並未承諾降息，但鮑威爾表示，風險情勢的變化，可能讓美聯儲需要調整政策方向。

鮑威爾週五表示：“在我們考慮政策立場的變化之際，失業率和其他勞動力市場指標的穩定使我們能夠謹慎行事。儘管如此，政策處於限制性區域之際，基準前景和風險平衡的變化可能使調整我們的政策立場成為恰當之舉。”

這番話試圖取得微妙的平衡，一方面承認就業市場的風險增加，另一方面也警告通脹壓力依然存在。

鮑威爾週五還強調，政策制定者必須防範美國總統特朗普的關稅措施導致持續通脹的風險。他表示，關稅對消費者價格的影響“現在已清晰可見”，但預計這些影響將相對短暫是合理的。

鮑威爾說：“然而，關稅對價格的上漲壓力也可能引發更持久的通脹動態，這是需要評估和管理的風險。當我們的目標處於這種緊張狀態時，我們的政策框架要求我們在雙重使命的兩方面之間尋求平衡。”

鮑威爾講話後，美元重挫、金價飆升，美國兩年期國債收益率下跌10個基點，至3.69%。

鮑威爾的言論也代表，在美聯儲9月16-17日決策會議之前公佈的就業和通脹數據，它們的重要性不言而喻。

特朗普關稅重磅！美國物流行業震驚：特朗普政府突然擴大金屬關稅

美國彭博社週二報導稱，美國總統特朗普上周五擴大了鋼鐵和鋁關稅範圍，將摩托車和餐具等400多種含有這些金屬的消費品納入其中，此舉震驚了美國的物流行業。

美國報關行和進口商幾乎沒有接到任何有關這一變更的通知，變化於當地時間週一生效，同時不排除在途貨物。就在許多人準備週末出行之際，美國海關和邊境保護局發佈了新的關稅清單，並於週二刊登在《聯邦公報》上，這給貿易專業人士帶來了新的困擾。

官方指導意見模糊不清，尤其是針對已經運往美國的商品，而且目前尚不清楚這些金屬關稅是否會疊加在各國的關稅之上。

歷經六個月的特朗普貿易戰和此前造成大規模供應紊亂的新冠疫情後，要讓維持跨境貿易運轉的貨運公司、貨主和中間商恐慌，可以說已經不再是一件容易之事。但這份最新通知的範圍和實施速度卻出乎許多人的意料。

密歇根州海關經紀人Shannon Bryant在接受採訪時表示：“我們在2025年經歷了很多這樣的最後時刻實施的措施，尤其是這一次，對我的每一位客戶都影響巨大。”

身為貿易合規諮詢服務機構Trade IQ總裁的Bryant說道：“之前的公告至少包含一些在途豁免，這樣至少進口商可以做出合理的採購決策。而這一次不盡相同，完全就是打得你措手不及。”

新清單涵蓋汽車零部件、化學品、塑膠和傢俱部件——彰顯特朗普動用行業關稅的觸及範圍之廣。這獨立於他的“對等關稅”所動用的行政權力。

特朗普重大宣佈：新關稅要來了

美國總統特朗普當地時間週五表示，特朗普政府已對進口傢俱展開調查，美國消費者新聞與商業頻道(CNBC)稱，這為對多種產品徵收新關稅奠定基礎。消息公佈後，美國多家家具零售商股價在週五紐約盤後交易中大幅下跌。

特朗普週五在社交媒體“真相社交”上發文稱：“在未來50天內，這項調查將完成，從其他國家進入美國的傢俱將被徵收關稅，稅率待定。這將使傢俱業務重回北卡羅來納州、南卡羅來納州、密歇根州以及整個聯邦各州。”

特朗普發表此番言論後，Wayfair、RH和Williams-Sonoma等頂級傢俱和家居用品公司的股價在盤後交易中暴跌。

Wayfair股價一度下跌10%，RH下跌9.9%，Williams-Sonoma下跌6.7%。

特朗普沒有說明調查將如何進行，包括是否由商務部根據《貿易擴展法》第232條展開，該法案允許對被認為對國家安全至關重要的商品徵收關稅。根據該法案，商務部長應在270天內提交調查結果。

週五的宣告使越來越多的行業成為關稅目標。美國商務部已在研究對藥品、半導體、飛機、關鍵礦產、中型卡車和木材徵收關稅的可能性。

美聯儲會議紀要：就業與通脹擔憂“環繞”，但多數官員仍拒絕提前降息

週三，美聯儲7月會議紀要公佈，顯示決策者們對就業市場與通脹前景均存擔憂，但大多數官員仍認為過早降息並不合適。

紀要凸顯出聯儲內部意見分歧。在此次會議上，儘管多數人同意維持基準利率不變，但兩位理事——克裏斯托弗·沃勒與米歇爾·鮑曼——投票反對，堅持應儘快啟動降息。這也是30多年來首次出現多位理事公開反對利率決策的情況。自2024年12月以來，美聯儲聯邦基金利率目標區間一直維持在4.25%至4.5%。

會議紀要指出：“與會者普遍提到委員會雙重使命兩端的風險，強調通脹上行風險與就業下行風險並存。”多數人認為通脹風險更突出，但也有少數官員認為就業風險更加急迫。

紀要特別提及，總統特朗普的關稅政策已成為重要討論議題。檔指出：“與會者提到關稅帶來的不確定性以及通脹預期可能失錨的風險。”紀要強調，對於關稅增加的時間、幅度與持續性，仍存在“相當大的不確定性”。

美聯儲內部出現分化，一部分人擔心關稅衝擊可能推高通脹，而另一些人則認為就業市場正在顯現裂痕，需要政策支持以防進一步惡化。工作人員評估顯示，今年上半年經濟增長“乏力”，而失業率雖仍處低位，但勞動力市場已有轉弱跡象。

美初請人數創三個月來最大增幅，就業市場降溫跡象加劇

週四，美國勞工部公佈的數據顯示，上周申請首次失業救濟的美國人數錄得近三個月來最大增幅，這是裁員可能加快的初步信號，進一步加劇了就業市場走弱的跡象。

截至8月16日當周，初請州政府失業救濟人數增加1.1萬至經季調後的23.5萬人，為5月下旬以來最大增幅。接受路透調查的經濟學家此前預期為22.5萬人。

美國勞動力市場正呈現“解雇率低、招聘乏力”的分化格局。企業在應對總統特朗普的貿易保護主義政策時顯得謹慎，該政策已將美國平均進口關稅推升至百年來最高水準。政府在8月初報告稱，過去三個月平均就業崗位增長僅為3.5萬個。與此同時，二季度國內需求增速為2022年四季度以來最慢。

失業救濟數據還顯示，截至8月9日當周，領取連續救濟（即所謂“續請失業金”）的人數增加3萬人至197.2萬人，為2021年11月以來最高水準。這一指標常被視作招聘力度的代理指標。

分析人士指出，續請人數的上升與消費者對“就業崗位難以獲得”的感知增強一致。經濟學家表示，這一趨勢與失業率8月升至4.3%（7月為4.2%）的預測相符。

特朗普要求美聯儲理事庫克立即辭職 當事人回應

美聯儲理事庫克表示她有意繼續留在美聯儲，無視美國總統特朗普因抵押貸款欺詐指控而要求她辭職的呼籲。

當地時間週三，美國總統特朗普在其社交平臺“真實社交”上發文稱，美聯儲理事庫克必須立即辭職。

特朗普在帖文中援引彭博社的一篇報導。該報道指出，美國聯邦住房金融局(FHFA)局長比爾·普爾特最近呼籲司法部長帕姆·邦迪對庫克在兩筆抵押貸款中的問題展開調查。

庫克通過美聯儲發言人在一份電子郵件聲明中稱：“我無意因為推文中提出的一些問題而被迫辭職。”庫克表示：“我從媒體得知聯邦住房金融局局長比爾·普爾特在社交媒體上發文稱，他基於一份四年前、我尚未加入美聯儲前的房貸申請材料，發起了刑事舉報。”

庫克寫道：“作為美聯儲成員，我會認真對待關於我個人財務狀況的任何疑問，因此我正在收集準確的資訊，以便回應任何合理質詢，並提供事實。”

在特朗普不斷向美聯儲施壓要求其降息之際，假如庫克辭職，將為美聯儲理事會創造另一個空缺。特朗普曾批評美聯儲主席鮑威爾幾個月前沒有降息，稱其“為時已晚”，並暗示鮑威爾也應該下臺。特朗普和普爾特還嚴厲批評了鮑威爾和美聯儲正在進行的總部翻新工程的成本問題。

美聯儲監管副主席支持工作人員持有少量加密產品

英國路透社週三報導稱，美聯儲最高監管官員週二建議，應允許美聯儲工作人員持有少量加密產品，認為經驗將有助於他們更好地開展這些金融市場的監管工作。

美聯儲金融監管副主席鮑曼週二表示，放寬對員工投資的限制也可能有助於招募和留住專業的銀行審查人員，而“最低限度”持有加密貨幣和其他數字資產將有助於員工對這些產品有實際的瞭解。

她在懷俄明州舉行的加密貨幣會議上發表的演講中表示：“沒有什麼能替代親身實踐並瞭解加密資產的持有與轉移流程。如果一個人從未嘗試過滑雪，我肯定不會相信他教我滑雪，無論他讀過多少書籍和文章，甚至寫過多少關於滑雪的文章。”

鮑曼沒有透露她正在考慮的持有具體數量或類型等具體資訊，但她的言論再次表明，特朗普政府的監管機構對加密貨幣領域的態度正趨於友好。

在特朗普的領導下，美聯儲和其他銀行監管機構已經採取多項措施，對銀行開展加密貨幣活動更加開放，而此前多年來，這些監管機構一直要求銀行在涉足加密貨幣領域前掃清額外的障礙。

加拿大7月通脹放緩 央行降息前景仍在“觀望期”

週二，加拿大統計局公佈的數據表明，加拿大7月通脹率有所放緩，消費者價格指數(CPI)同比上漲1.7%。

金融業專家原本預計通脹將小幅降至1.8%。蒙特利爾銀行經濟研究部(BMO Economics)發佈的共識預估顯示，經濟學家本傑明·賴茨斯在上周五的一份報告中指出，加拿大央行“需要至少兩個月（更可能是三個月）的通脹持續回落，才會考慮進一步降息。”

今年6月，加拿大CPI同比升至1.9%，高於5月的1.7%。汽油與耐用品（如汽車和傢俱）價格上漲是推動通脹上行的主要因素。

此次CPI回落至1.7%雖然低於市場預期，但並不足以讓加拿大央行立即採取更寬鬆的貨幣政策。央行在此前的利率聲明中已強調，其政策決策需看到更持久的通脹下行趨勢，而不僅僅是單月數據。