週四（7月18日），黃金市場本周再次在關鍵時刻結束，測試每盎司 2,400 美元的關鍵支撐位。

繼上周五獲得支撐後，本周金價開盤走強，並成功反彈至每盎司 2,480 美元以上的新高。然而，隨著市場回吐所有漲幅，本周有望三周來首次收跌，看漲勢頭迅速消退。

8 月份黃金期貨最新交易價為每盎司 2,406.20 美元，當日下跌 2%，較上周五下跌 0.5%。

Forex.com 高級策略師 James Stanley 在接受 Kitco News 採訪時表示，由於價格看起來超買，這種回調是合理的。他補充說，2,500 美元是另一個關鍵的心理水準，風險回報狀況不平衡。

“目前，我們需要看看 2,400 美元能否守住，但我們沒有足夠的資訊。如果能守住，這將為黃金提供強有力的看漲理由，”他說。“我仍然看好黃金，因為其價格走勢受到強勁基本面的支撐。”

Stanley 表示，儘管 2,400 美元是近期的底線，但金價需要跌破 2,300 美元/盎司的支撐位才能削弱市場的看漲情緒。

道明證券 (TD Securities) 的大宗商品分析師也認為，由於投資者在創下歷史新高後獲利了結，短期內價格可能下跌。

分析師在週五的一份報告中表示：“我們重申，頭寸風險幾個月來首次不對稱地偏向下行。”“CTA 現在可能會在接下來的幾個交易日內拋售，即使是在大幅上漲的情況下。事實上，資產波動性的上升最有可能給趨勢跟蹤演算法帶來痛苦。我們對資金流的分析表明，黃金的下行窗口已經打開，黃金牛市可能即將暫停。”

FxPro 高級市場分析師 Alex Kuptsikevich 表示，黃金和美國股市同步回調對貴金屬來說並不是好兆頭。

“創下新高後回調是近幾個月黃金的典型模式，5 月、4 月、3 月和 12 月也出現過類似的回落。高點之後是回調，回調在大約兩周內消退，導致價格穩定並重新上漲，”他說。“然而，牛市不會永遠持續下去，交易員應該留意這種看漲趨勢逆轉的跡象。

“下周可能會決定未來幾個月的勢頭。下周跌幅超過 3% 可能會重複 2020 年和 2022 年的模式，並經歷長達六個月以上的長期調整。最令人擔憂的是 2011 年模式的重演，當時黃金價格在 1,921 美元的高點之後，四周內下跌了 20%。這一峰值直到九年後才被改寫，從全球峰值到全球穀底，每盎司黃金的價值幾乎減半，下跌了四年多，”Kuptsikevich 補充道。

除了黃金的技術前景外，投資者還將關注基本經濟數據，因為下周將公佈關鍵的通脹數據。

分析師指出，黃金目前與利率預期有很強的相關性，黃金漲至歷史新高與美聯儲將在9月啟動寬鬆週期的預期不謀而合。

根據芝加哥商品交易所的美聯儲觀察工具，市場預計夏季末降息的可能性超過 90%。

Stanley 表示，唯一可能破壞黃金上漲趨勢的因素是通脹上升，這將導致投資者質疑可能的降息。儘管這種情況不太可能發生，但他表示這仍然存在風險。

拜羅伊特大學經濟學名譽教授、《BOOM & BUST》報告出版人 Thorsten Polleit 最近在接受 Kitco News 採訪時表示，由於貨幣供應量下降，他預計通脹壓力將繼續緩解，從而為美聯儲提供降息空間。

投資者要等到週五才能看到 6 月份的核心個人消費支出指數。上個月，美聯儲首選的通脹指標顯示通脹率上升了 2.6%。

除了關鍵的通脹數據外，市場還將首先關注第二季度的國內生產總值。

央行活動方面，加拿大央行將於週三公佈貨幣政策決定。經濟學家認為，通脹數據走弱為央行降息提供了空間。

下周值得關注的經濟數據

週二：美國成屋銷售

週三：加拿大央行貨幣政策決定、PMI初值、新屋銷售

週四：美國第二季度GDP增長初值、耐用品訂單、每週初請失業金人數

週五： 美國核心PCE物價指數、個人收入和支出