由於美國公佈的宏觀經濟數據令人失望，令美元承壓，本周黃金獲得了看漲勢頭，並攀升至6月初以來的最高水準2380美元上方。展望下周，美國將公佈6月份通脹數據，美聯儲主席鮑威爾將就貨幣政策發表為期兩天的證詞，這兩大事件可能會推動下周黃金的走勢。

週五(7月5日)美市尾盤，現貨黃金收報2391.28美元/盎司，本周上漲64.97美元，漲幅達2.79%。

（現貨黃金周線圖，來源：FX168）

美國經濟數據接連傳來壞消息 美國國債收益率下降、金價上漲

由於美元在本周初難以覓得需求，週一黃金小幅上漲。美國供應管理協會(ISM)製造業採購經理人指數(PMI)從5月份的48.7微降至6月份的48.5，衡量通脹的物價支付指數(PPI)從57大幅下降至52.1。

美聯儲主席鮑威爾週二就政策前景發表講話後，基準10年期美國國債收益率小幅走低，黃金成功守住了自己的立場。鮑威爾在歐洲央行辛特拉論壇的一個小組會議上發表講話時承認，反通脹趨勢顯示出恢復的跡象，並補充說，最近的數據表明取得了重大進展。

週三，美元再次面臨拋售壓力，並為黃金的另一波上漲打開了大門。自動數據處理(ADP)報告稱，6月民間部門就業人數增加15萬人，低於分析師預估的16萬人。與此同時，美國勞工部公佈的每週數據顯示，截至6月29日當周，初請失業金人數為23.8萬人，高於前一周的23.4萬人。最後，6月份ISM服務業PMI從5月份的53.8降至48.8，表明服務業經濟活動出現萎縮。此外，PMI調查中的就業指數和物價支付指數分別降至46.1和56.3。在慘澹的美國經濟數據公佈後，黃金獲得看漲勢頭，兩周來首次突破2360美元。

由於美國金融市場週四因獨立日假期休市，交易量減少，導致黃金進入盤整階段。

美國勞工統計局(BLS)週五宣佈，6月份非農就業人數增加了20.6萬人。儘管這一數字超過了市場預期的19萬，但對5月份非農就業數據增幅的向下修正(從27.2萬下調至21.8萬)使得美元難以恢復強勢。就業報告的其他細節顯示，失業率從4%小幅上升至4.1%，而年工資漲幅從4.1%降至3.9%。黃金在即時反應下繼續走高，達到6月初以來的最高水準2380美元上方。

黃金投資者的關注點轉向鮑威爾證詞和美國通脹數據

知名財經網站FXStreet分析師Eren Sengezer指出，下周上半周，美國經濟日曆將不會發佈任何具有重大影響的數據。儘管如此，鮑威爾主席將於週二和週三分別在參議院金融委員會和眾議院金融委員會進行為期兩天的聽證會，投資者將密切關注。

鮑威爾不太可能在他準備好的講話中就貨幣政策前景提供任何新的線索。由於這次為期兩天的聽證會將在11月總統大選之前舉行，議員們的問題可能集中在政治上。移民、通貨膨脹和失業將是議員們可能觸及的熱門話題。鮑威爾不會對政治或財政政策發表評論。即便如此，風險認知的變化仍可能影響美元的表現。風險偏好的反彈可能會導致美元失去興趣，而市場情緒的負面變化可能會幫助美元從避險資金中受益。

週四，美國勞工統計局將公佈6月份消費者價格指數(CPI)數據。在5月份保持不變之後，預計當月CPI將上升0.1%。剔除波動較大的食品和能源價格的核心CPI預計將增長0.2%，與5月份的增幅持平。月度核心CPI漲幅高於預期，可能會導致投資者重新評估美聯儲9月份降息的可能性，並立即提振美元。另一方面，該數據的負面意外可能引發美國國債收益率下跌，並為黃金的另一波上漲鋪平道路。

凱投宏觀高級市場經濟學家Jonathan Petersen週五在一份報告中表示，隨著通脹壓力開始緩解，他預計美元將進一步走弱。這種環境可能繼續支撐金價。

“下周美國公佈的通脹數據可能會進一步表明，美聯儲加息的可能性已不復存在，美元也不再面臨上行風險。相反，美元目前面臨的主要風險似乎是經濟疲軟，導致美國國債收益率低於我們的預期，即使如果“風險”資產下跌，美元可能會從短暫的“避險”買盤中受益，”Petersen寫道。

道明證券的經濟學家也不認為通脹會阻止美聯儲在9月份降息。

該行分析師們在週五的一份報告中表示：“儘管我們仍然認為美聯儲首先決定是否放寬利率主要取決於通脹結果，但勞動力市場狀況和消費者支出持續疲軟的信號表明，美聯儲可能會在未來幾個月開始更認真地考慮其就業任務。”“我們仍然樂觀地認為，美聯儲將在 9 月的 FOMC 會議上首先放寬利率，因為我們希望核心 PCE 通脹到那時將逐漸放緩至與通脹目標回歸一致的月度速度。”

SIA Wealth Management的首席市場策略師Colin Cieszynski表示，他不確定疲軟的就業數據是否增加了美聯儲降息的可能性，但其他資產類別的疲軟為黃金價格提供了新的看漲動力。

Cieszynski認為，本周黃金的最大推動力是比特幣的下跌。“比特幣今天再次被重創，我認為我們開始看到一些資金回流到黃金和白銀。”他說，“我認為它們都是替代貨幣，當人們感覺激進並想冒險時，他們就會去買比特幣。現在我知道有一些事件導致比特幣被壓制，但它本來就已經在下跌，當人們開始感到擔憂時，他們會回到黃金。我認為我們現在開始看到這種情況。”

Cieszynski還表示，他看到股市的普遍疲軟，儘管一些科技股的強勢掩蓋了這一點。“市場似乎在高位以下崩潰，這對黃金更有利。”他說。

黃金人氣調查

最新的Kitco News Weekly Gold Survey顯示，幾乎所有行業專家都看好下周的黃金價格，同時零售市場情緒也重新轉向積極。

本周，12位華爾街分析師參與了Kitco News的黃金周度調查，絕大多數看好黃金價格下周走勢。10位專家(占83%)預計黃金價格下周會上漲，1位分析師(占8%)預測價格會下跌，另有1位認為黃金下周會橫盤整理。

與此同時，164人參與了Kitco的線上調查，普通投資者的情緒也明顯轉好。108位散戶投資者(占66%)認為黃金價格下周會上漲。另有26人(占16%)預計黃金價格會下跌，30位參與者(占18%)認為價格在未來一周會橫盤整理。

（圖源：Kitco）

“隨著利率降低和預期美元走軟，我看好下周黃金走高，”Bannockburn Global Forex的總經理Marc Chandler說，“2350美元/盎司附近有一個小阻力位。6月初的高點在2388美元/盎司左右，這可能是測試2400美元/盎司以上的初步目標。”

“動量指標有利，5日均線重新越過了20日均線，”Chandler補充道。

Barchart.com的高級市場分析師Darin Newsom也看好黃金的短期前景。“8月黃金即將結束其短期上升趨勢，儘管週五早晨顯示其仍有時間和空間上升到下一個目標2390.80美元/盎司。”他說，“儘管在合約的周線圖上中期趨勢仍然向下，本周的高收將是連續第二次，為下周的進一步上漲奠定基礎，然後再恢復下降趨勢。”

VR Metals/Resource Letter的出版人Mark Leibovit是本周唯一的反對聲音。“繼續保持我的逆勢指數對沖。”他警告道。“未來幾周（可能幾個月）黃金價格風險回落到2000美元/盎司區域。”

CPM Group的分析師在週五的報告中表示，他們的建議是買入，初步目標是2410美元/盎司。

“黃金價格可能在未來幾周內進一步上漲，然後可能回落。”他們寫道，“美國、歐洲、中東等世界許多地方的政治環境為價格提供了支持。對於拜登總統是否能夠連任以及如果連任能否勝任總統職責，存在越來越多的擔憂。這種不確定性支持了黃金價格。當民主黨尋找替代候選人時，投資者的不確定性和擔憂會增加，可能會反映在黃金購買中。”

“經濟上，世界仍在良好發展，但許多國家和地區的經濟產出放緩，使得未來經濟趨勢的擔憂加劇。”他們補充道，“此外，金融市場中有一些期望認為未來幾個月利率可能下降。通脹已經降溫，失業率僅小幅上升。”

分析師們指出，自4月初以來，黃金價格在2285.20美元/盎司至2448.80美元/盎司之間波動，形成了較為牢固的支撐和阻力位。“黃金在這個區間內交易的時間越長，價格突破這個區間的難度就越大。”他們說，“技術交易表明，在有催化劑推動價格突破這個區間之前，交易將繼續在這個區間內進行。”

“現在價格處於上升趨勢，可能會測試阻力位，然後回落。”他們總結道，“通常在這個時候市場的季節性疲軟似乎暫時沒有出現。”

黃金技術前景

（黃金日線圖，來源：TradingView、FXStreet）

Sengezer指出，日線圖上的相對強弱指數(RSI)上升至60，黃金價格連續三天收於50日和20日移動均線(SMA)上方，反映出看漲勢頭的增強。

上行方向，初步阻力位於2390美元(靜態水準)，更大阻力位於2400美元(心理水準，靜態水準)。一旦金價攀升至後者上方並確認其為支撐位，它可能會瞄準2450美元的歷史高點。

關鍵支撐位似乎在2340 - 2330美元形成，20日移動均線、50日移動均線和2月中旬至6月上升趨勢的23%斐波那契回撤位在此匯合。如果金價回到該水準下方並開始將其作為阻力位，2300美元(心理水準，靜態水準)和2270美元(100日移動均線)可能被視為下一個支撐位。

下周值得關注的經濟數據：

週二：鮑威爾在參議院銀行委員會作證

週三：鮑威爾在眾議院金融服務委員會作證

週四：美國消費者物價指數、每週失業救濟申請

週五：美國生產者物價指數、密歇根大學消費者信心初值