黃金對沖，指的是開採公司按照合同規定的金價，預售未來將會產出的黃金。合同的存在讓它們在黃金產出的時候能夠享受該價格，無論當前的金價是比合同的價格高，還是比合同的價格低。金礦開採企業可能會選擇對其生產進行對沖，保護自己不用受到金價不穩和下降的影響。如果能夠明確將來生產出來的黃金獲得一個固定的價格，採礦企業就能夠確保一部分的資金流，覆蓋自己當前的開支。

相反地，黃金對沖減持是指開採公司解除(或關閉)上述的預售承諾，使自己能夠保留其未來產量的擁有權，而且由於不存在合同銷售價格，它們可以充分利用看漲的市場行情。如果預期現貨金價未來會持續上漲，那麼這種方式就頗具意義。

但其實自從2000年代中以來，世界範圍內以這種預售協議的形式承諾出售的黃金總量，就已經縮小到可以忽略不計的程度了。這些年來，對沖通常是用來幫助小型或中型開採公司，為專案開發籌集資金或者管理其債務。與之前幾十年的對沖協議相比，這些操作的規模要小得多，持續時間也短得多。

值得大家留意的是，對沖操作並不會改變總體的黃金供應量，而會影響黃金供應量何時能夠投放到市場之中。對沖交易能夠增加市場上當時的供應（增加量由對衝量決定）——占目前地面上可用庫存的比例——而不是黃金實際開採出來時候的供應量。

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