因为美国关税政策持续主导市场情绪，市场的风险偏好再度恶化。上周五现货黄金继续上涨，将历史高点刷新至3086.69元/盎司，最终报收3083.14美元/盎司，涨幅0.87%，上周金价上涨2.02%，连续四周创出历史新高。

上周五现货白银最高至34.560美元/盎司，未能突破前期历史高点，随后冲高回落最终报收34.080美元/盎司，下跌0.92%，但周线涨幅达3.20%。

今日（周一）亚市现货黄金开盘在3086.61美元/盎司，最低3076.51美元/盎司，早盘金价短线上攻并历史性突破3100美元关口，最高至3106.42美元/盎司，笔者截稿前金价在3099美元附近运行。

上周五晚在数据影响下，美元指数急速下跌最低至103.90，最终勉强收在104关口，下跌0.25%。美债收益率也大幅下跌，10年期美债收益率最终报收4.251%，下跌11个基点；对货币政策更敏感的2年期美债收益率最终报收3.911%，下跌8.3个基点。由此看，市场担心特朗普政策可能导致美国陷入衰退，美债获得强劲买入，美元似乎丧失了避险属性而继续下跌。

国际油价方面，由于地缘政治带来支撑，上周油价最终收涨，上周五WTI原油最终报收69.03美元/桶，下跌1.26%，但周线上涨1.08%，为二周连涨；布伦特原油最终报收72.44美元/桶，下跌1.23%，周线上涨1.14%，为连续三周上涨。上周美国天然气CFD价格最终报收4.086美元/百万英热，上周上涨2.0482%，结束此前二周下跌行情。

市场情绪因贸易政策不确定性和通胀恶化而遭到重创，上周五美股又遭“黑色星期五”，三大指数全线收跌，截止收盘，道琼斯指数下跌715.80点，跌幅1.69%，报41583.90点；标普500指数下跌112.37点，跌幅1.97%，报5580.94点；纳斯达克指数下跌481.04点，跌幅2.70%，报17322.99点。

上周五晚欧股主要股指全线收跌，截止收盘，德国DAX30指数下跌0.85%，报22470.27点；英国富时100指数下跌0.01%，报8665.45点；法国CAC40指数下跌0.93%，报7916.08点；欧洲斯托克50指数下跌0.92%，报5331.35点；西班牙IBEX35指数下跌0.90%，报13306.94点；意大利富时MIB指数下跌0.89%，报38752.00点。

上周五晚上海黄金交易所黄金T+D收盘上涨0.38%，报收720.3元/克；白银T+D收盘下跌0.37%，报收8428.0元/千克。今日上海黄金交易所黄金T+D早盘盘初上涨0.27%，报719.46元/克；白银T+D早盘盘初下跌0.54%，报8413.0元/千克。

今日外汇市场人民币汇率中间价，美元/人民币报7.1782，上调（人民币贬值）30点；欧元/人民币报7.7962，上调207点；港元/人民币报0.92283，上调1点；英镑/人民币报9.3183，下调71点；澳元/人民币报4.5270，下调145点；加元/人民币报5.0375，下调23点；100日元/人民币报4.8355，上调534点；人民币/俄罗斯卢布报11.6960，上调685点；新西兰元/人民币报4.1185，下调251点；人民币/林吉特报0.61658，上调17.4点；瑞士法郎/人民币报8.1737，上调141点；新加坡元/人民币报5.3631，下调133点。

上周五晚最新公布数据显示，美国2月核心PCE物价指数年率录得2.8%，为2024年12月以来新高，高于市场预期的2.7%，前值由2.60%修正为2.7%。美国2月核心PCE物价指数月率录得0.4%，创2024年1月以来新高，高于市场预期的0.3%，前值0.30%。

美国2月个人支出月率0.4%，预期0.5%，前值-0.20%。美国3月密歇根大学消费者信心指数终值57，预期57.9，前值57.9。美国3月一年期通胀率预期终值5%，预期4.9%，前值4.90%。

美联储最青睐的通胀指标超预期反弹，消费者支出弱于预期，这表明在对财务的担忧状况日益加剧的情况下，消费者更加谨慎。美国2月PCE报告公布后，现货黄金短线波动不大，维持在历史高位附近。美元指数短线走低10余点。股指期货进一步下跌，国债收益率维持在较低水平。目前市场继续押注美联储今年降息两次，首次降息将在7月份。

因美国2月份核心PCE高于预期，这引发了人们对滞胀以及关税新的担忧。据预期数据显示，美国一季度GDP年化季率增速下调至-2.8%，外媒分析称，美国正朝着错误的方向发展，令人担忧的是，关税会带来价格上涨的风险，这意味着通胀数据将持续居高不下。这将限制美联储进一步降息的能力。

上周芝加哥联储主席古尔斯比发出警告，指出债券市场投资者开始预期更高通胀，这可能成为降息计划的“拦路虎”。亚特兰大联储主席博斯蒂克已下调降息预期，从原先预测的两次降息调整为今年仅降息一次，理由是通胀回落进程将“非常颠簸”。圣路易斯联储主席对“通胀暂时论”发表谨慎看法，认为需关注关税的“二次影响”。波士顿联储主席称，至少短期内，关税推高通胀似乎已不可避免。里士满联储主席认为，特朗普政府政策的不确定性对企业和市场信心造成寒蝉效应。

上周多项数据表明，美国经济和消费者信心数据也集体爆发利空，叠加特朗普关税即将落地，在市场避险情绪高涨的背景下，上周国际金价多次刷新历史高位，历史纪录升至3086.69美元/盎司，今年内出现第18个历史新高，今年一季度涨幅达17%为1986年以来最大。

国际时事方面，上周五缅甸实皆省西北部发生7.9级地震，震源深度10公里。这起地震是超过100年以来缅甸遭遇最强烈的一次，还波及缅甸周边国家。据专家称，这次缅甸地震可以说相当于上千个美国投到日本的原子弹的威力。

中东局势方面，以官员称哈马斯同意释放5名人质换取50天停火。哈马斯官员称以色列拖延并逃避达成加沙停火协议。以军向黎巴嫩南部联黎部队巡逻队开火。以军扩大对加沙南部地面攻势。胡塞武装称美军7次空袭也门北部萨达省。

俄乌局势方面，美俄乌三方就利雅得会谈成果发布存在分歧的声明。美国声明显示，美俄乌三方就黑海航行安全达成共识，包括避免使用武力、禁止将商船军事化，并同意落实特朗普与普京、泽连斯基此前达成的保护能源设施协议。俄方强调，同意落实"黑海倡议"和农产品出口协议的前提是西方解除对俄相关金融机构和企业的制裁。泽连斯基则指责美国在矿产资源协议谈判中反复修改条款，强调需审慎评估协议内容。昨日俄国防部称，乌克兰无人机袭击能源设施致俄大量用户断电。

特郎普称，如果伊朗不与美国就其核问题达成协议，美国将对伊朗进行轰炸。伊朗官方称，导弹已经装载到所有地下导弹城的发射架上，随时准备发射。一旦遭到美国攻击就打击美军印度洋基地。

现货黄金日线图看，上周末二个交易日金价连续上涨，金价持续刷新历史新高。今日早盘金价突破3100美元关口，刷新历史高点至3106美元，目前金价在3100关口附近争夺。指标看，目前5日和10均线再度形成多头向上，MACD指标正动能柱持续增加，RSI指标突破超买线上方至75位置附近。

金价4小时图看，金价沿着布林上轨振荡上涨，短期均线EMA5与EMA10维持多头向上，MACD指标正动能柱持续增加，RSI指标在超买线上方78位置附近运行。日内短线操作建议，估计金价在3100关口附近争夺激烈，先看金价在3080-3110区间振荡运行，如突破该区间上行目标在3115，下行目标在3075-3070。

今日重点关注的财经数据与事件：

16:30 英国2月央行抵押贷款许可

20:00 德国3月CPI月率初值

21:45 美国3月芝加哥PMI

22:30 美国3月达拉斯联储商业活动指数

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