19世紀後期，倫敦因其在白銀貿易中的重要地位，逐漸成為全球重要的白銀市場。倫敦從18世紀開始就是白銀流轉的集散地，在貴金屬交易方面有著悠久的歷史。雖然全球主要的白銀供應集中在墨西哥、巴西和美國，但當時的白銀往往先流向倫敦，再運往中國和印度。尤其是在1869年前後，西方國家放棄白銀作為官方貨幣，造成大量白銀流往仍將白銀作為貨幣的中國和印度，使倫敦的白銀貿易極為活躍。

1897年，英國央行認可的4家白銀經紀商初次召開了“定盤”會議，形成了倫敦白銀定盤價機制。這四家經紀商分別是 Sharps &Wilkins、Mocatta & Goldsmid、Pixley & Abell和Samuel Montagu，其中Sharps & Wilkins擔任會議主席，後來這四家經紀商合併進了德意志銀行、加拿大豐業銀行和匯豐銀行，其席位也由這三家銀行承接。

當時每次定盤時各經紀商派一個代表參加，最開始是在 Sharps & Wilkins的辦公室舉行線下會議，後來改為電話會議。每次定盤開始時，會議主席就會宣佈一個開盤價，各經紀商代表立即向自身的交易廳報告價格，交易廳再將此價格轉告給客戶。收到客戶的訂單後，交易廳按照買賣訂單的總數量，計算出需要向其他經紀商買進或賣出的數量，並將此指令發送給會議代表。會議代表則將該價格上的買賣數量報給其他經紀商代表進行匹配，如果無法找到交易對手方或買賣數量不匹配，則價格會上下浮動後重複上述過程直到買賣平衡，主席宣佈定盤，最終形成的成交價，就是倫敦白銀定盤價（London Silver Fix）。

1987年，英國央行為規範倫敦市場的金銀貿易，成立了倫敦金銀市場協會(LBMA)，但它並不是一家交易所，而是通過三大制度標準來規範國際貴金屬場外交易的獨立機構。倫敦黃金和白銀定盤價也由LBMA進行管理，只有符合LMMA標準的精煉商所生產並經過認證的金銀條，才能在倫敦金銀市場進行交易並交割。

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