波浪理論是技術分析大師艾略特（R.N.Elliott）於1939年所發表的分析方法。艾略特認為價格的波動與大自然的潮汐一樣，一浪緊隨一浪，周而復始，具有一定的規律。

　　依據波浪理論的論點，價格的波動從“牛市”到“熊市”的一個完整的迴圈，由五個上升浪和三個調整浪組成，即所謂的八浪迴圈。

　　圖例1：

波浪理論八浪迴圈

艾略特波浪的組成

　　1.波浪理論定義

　　波浪理論認為：市場的發展遵循著五浪上升，三浪下降的基本型態，從而形成包含八浪的完整週期。前面五浪所組成的波浪是市場運行的主要方向，而後面三浪所組成的波浪是市場運行的次要方向。第（1）浪，第（3）浪和第（5）浪稱為推動浪，第（2）浪和第（4）浪則稱為調整浪。

　　經過第（1）浪至第（5）浪推動之後，又會受到（a）、（b）、（c）三浪的調整。在這個完整的八浪週期結束之後，隨之而來的是第二個類似的週期變動，如此不斷地重複。每一浪當中都可劃分成次一級別的子浪，推動浪一般由5個子浪組成，調整浪一般由三個子浪組成，但有時也會有變化。

　　2.波浪理論的主要原理

　　波浪理論主要考慮影響價格的三方面因素：

　　第一，價格走勢所形成的形態；

　　第二，價格走勢圖中各個高點和低點所處的相對位置；

　　第三，完成某個形態所經歷的時間長短。

　　三個方面可以簡單的概括為：形態、比例和時間。價格的形態是最重要的，它是指波浪的行狀和構造，是波浪理論賴以生存的基礎。高點和低點所處的相對位置是波浪理論中各個浪的開始和結束位置。通過計算這些位置，可以弄清楚各個波浪之間的相互關係，確定價格的回撤點和將來價格可能達到的位置。

　　完成某個形態的時間可以讓我們預先知道某個大趨勢的即將來臨。波浪理論中各個波浪之間在時間上是相互聯繫的，用時間可以驗證某個波浪形態是否已經形成。

　　3.波浪理論價格走勢的基本形態結構

　　價格的上下波動是按照某種規律進行的，每一個週期無論上升還是下降，都可以分成8個小過程，這8個小過程一結束，一次大的行動就結束了，緊接著的是另一次大的行動。

　　考慮波浪理論必須弄清一個完整週期規模大小。因為趨勢是有層次的，每個層次的不同取法，可能會導致我們在使用波浪理論時發生混亂。但我們應該記住，無論我們所研究的趨勢是何種規模，是原始主要趨勢還是日常小趨勢，8浪的基本形態結構是不會變化的。

　　推動浪：與市場主要趨勢方向相同的波浪，一般呈現5波結構。

　　調整浪：與市場主要趨勢方向相反的波浪，一般呈現3波結構。

波浪理論價格走勢

　　4.波浪理論應用規則

　　（1）2浪絕不能低於1浪的起點；

　　（2）在1、3、5浪中，3浪的長度不能是三者中最短的一個；

　　（3）4浪的底不可低於1浪的頂；

　　（4）假如1、3、5浪中任何一個浪成為延長浪，其餘兩個浪的持續時間及幅度會趨於一致；

　　（5）波浪的各種形態呈交替出現的傾向。例如：2浪出現快速調整，則4浪出現橫向盤整概率較大。

　　5.應用波浪理論應注意的問題

　　波浪理論最大的不足是應用上的困難，也就是學習和掌握上的困難。波浪理論從理論上講是8浪結構完成一個完整的過程，但主浪的變形和調整浪的變形會產生複雜多變的形態，波浪所處的層次又會產生大浪套小浪，浪中有浪的多層次形態，這些都使應用者在具體數浪時發生偏差。浪的層次的確定和浪的起點的確認是應用波浪理論的兩大難點。

　　波浪理論面對同一形態，不同的人會產生不同的數法，而且都有道理，誰也說服不了誰，而不同的數浪法產生的結果可能是相差很大的。

　　波浪理論考慮了價格形態上的因素，而忽視了成交量方面的影響，這給人為製造形狀的人提供了機會。這正如在形態學有假突破一樣，波浪理論中也可能造成一些形態讓人上當。當然，這個不足在很多技術分析方法都有。