FX168財經報社(香港)訊 國際現貨黃金周四(3月12日)較日高暴跌約80美元，美市盤中最低觸及1570.30美元/盎司，日內一度受避險情緒的支撐上測1650關口，但隨著歐洲央行意外維持利率不變，以及疫情在全球蔓延的趨勢仍未改變，這令投資者開始恐慌性的拋售一切資產。同時大量賣出黃金填補股市保證金缺口的行為繼續涌現，這令黃金價格慘遭大市拖累。外匯交易商CaxtonFx高級市場分析師Brown高呼，市場已經完全陷入恐慌狀態。除了長期國債和現金，投資者開始拋售一切資產，什么都不愿意持有！

美國總統特朗普周三宣布，從周五起30天，美國將暫停所有歐洲赴美國的旅行，以抗擊疫情。特朗普并稱，旅行限制不適用于英國。他并宣布了一些其他措施，包括指示財政部對受疫情影響的實體提供延后報稅。不過，美國總統特朗普有關疫情防控的舉措令市場失望，這加劇了拋售勢頭。Chase Investment Counsel認為，財政方面的援助可能來得慢，因為特朗普和國會對應該采用哪種形式還存在分歧。

同時荷蘭媒體BNO Newsroom最新消息，巴西政府發言人新冠病毒檢測結果為陽性。消息稱，此人上周末曾與美國總統特朗普會面。另外，據沙特Al Arabiya新聞報道，伊朗衛生部當地時間12日通報稱，過去一天，伊朗新增1075例新冠肺炎確診病例，累計確診10075例，累計死亡病例達429例。西班牙新冠肺炎確診患者上升至2256人，死亡56例。此外，據法新社剛剛消息，西班牙平等部大臣伊雷妮·蒙特羅新冠病毒檢測呈陽性。

風險情緒全面崩潰，美股再度暴跌，史上第三次熔斷，道指最多暴跌超2100點，勢將創下1987年以來的最大單日跌幅。在紐交所上市的所有股票中，超過72%的個股跌至52周低點，上一次出現這種情形是在2008年10月10日。

針對歐洲央行的按兵不動，杰富瑞集團高級歐洲經濟學家MARCHEL ALEXANDROVICH指出，歐洲央行的一攬子計劃令人失望。制定了更好的定向長期再融資操作(TLTRO)，但沒有降息，年底前只會增加1200億歐元的額外QE，但我相信拉加德將表示，這些措施會集中在未來幾個月，并可能進一步加大力度。

荷蘭銀行分析師則認為，與降低存款利率相比，下調定向長期再融資操作利率并放松其他項目的條件將更有利于銀行貸款條件的放松。鑒于歐元區經濟可能正走向衰退，本次放松操作的總體規模并不大，因此，預計歐洲央行未來將進一步放松政策。

數據方面，美國2月PPI月率創下2015年1月以來最低水平，主要受到汽油和服務等商品成本下降的影響。隨著新冠肺炎疫情抑制對交通、酒店住宿、娛樂和娛樂等服務的需求，經濟中出現的一些通脹跡象可能是短暫的。此外，對疫情引發的全球經濟衰退的擔憂，以及俄羅斯和沙特阿拉伯之間的油價紛爭，也導致原油價格暴跌。這一點加上對服務的需求疲軟，預計將抵消供應鏈瓶頸造成的價格上漲影響。

不過美國上周初請失業金人數意外下降，但在未來幾周可能由于新冠肺炎的蔓延而增加，因企業可能因供應鏈中斷以及某些商品和服務的需求下降而解雇工人。目前美國初請數據已經連續兩周下降，但新冠肺炎疫情擾亂了金融市場，引起了投資者對經濟衰退的擔憂。值得注意的是，就業市場是疫情對經濟造成實質性影響的一道重要防火墻，如果就業市場數據出現惡化，可能就意味著經濟基本面開始動搖，這就可能進一步放大金融危機的風險。

荷蘭銀行貴金屬策略師Georgette Boele指出，在2008年金融危機時，金價一度大跌約20%。預計今年黃金均價1523美元/盎司，雖然較此前預計的1490有所上調，但大幅低于目前價格。

Boele表示，目前期金市場黃金多頭持倉仍然很多，這意味著金價很可能會受到投資者獲利了結的影響而走低。投資者們仍然希望避險情緒推高金價，我們對此表示謹慎，避險情緒對黃金的推動是不穩定的，黃金做多仍然是擁擠的交易。

此外，全球最大黃金ETF機構SPDR Gold Trust周三的黃金持有量，已經接近逾3年最高。

后市展望：

分析人士DAVID STEVENSON撰文指出，黃金是對沖未來政策失誤的工具。他認為：“資產類別，特別是美國股指，正在經歷奧地利經濟學家Ludwig von Mises所說的‘崩潰的繁榮’。這是通脹壓力上升的一種表現，是自由獲取的廉價信貸周期過長的結果。過剩和不斷上升的負實際利率為黃金提供了支撐，未來幾年，占全球金融資產不到2%的黃金儲備或黃金價值將大幅上升。”

用外行人的話來說，如果你認為央行的所有寬松政策將在某個時刻以恥辱告終，那么黃金可能是一個不錯的選擇。

話雖如此，我還是會格外謹慎，不愿押注央行的創造力會進一步衰退。例如，“直升機撒錢”可能會在下一次經濟衰退中出現。